Анализ финансового состояния предприятия на примере АО "SAT and Company"

* Составлена по данным АО "SAT & Company"

Краткосрочные финансовые обязательства

По состоянию на 01 июля 2010 года Общество имеет следующие кредиты и займы:

· АО "Евразийский банк"- заем в размере 637 280 тыс. тенге со ставкой вознаграждения 15% годовых и датой закрытия 16 июля 2013 года. По состоянию на 01 июля 2010 года остаток задолженности Общества по данному займу составил 531 067 тыс. тенге. Обеспечением является земельный участок.

· АО "Евразийский банк"- открыта кредитная линия на предоставление овердрафтов с лимитом 1 000 тыс. Долларов США, ставкой вознаграждения 16.5% годовых и датой закрытия 08 сентября 2010 года. По состоянию на 1 июля 2010 года остаток задолженности Общества по овердрафту, полученному в рамках данной кредитной линии, составил 704,8 тыс. долларов США или 105 728 тыс. тенге. Данная кредитная линия предоставлена без обеспечения.

· АО "Нурбанк" - возобновляемая кредитная линия на 100 000 тыс. тенге, со ставкой вознаграждения 18% годовых, задолженность на 01 июля 2010 года 40 000 тыс. тенге. Дата закрытия до 31 декабря 2010 года.

· АО "Казкоммерцбанк" - кредитная линия с лимитом 13 500 тыс. долларов США, ставкой вознаграждения 18% годовых и датой закрытия 18 июня 2010 года. По состоянию на 01 марта 2010 года Общество задолженности не имеет (таблица 19).

Таблица 19 Структура краткосрочной кредиторской задолженности

	2007	2008	2009	1 кв. 2010
Торговая и прочая кредиторская задолженность
Авансы полученные	160 275	313 956	660 291	1 880 668
Торговая кредиторская задолженность	487 876	597 448	534 448	314 566
Кредиторская задолженность связанных сторон	2 188 902	1 665 090	358 986	1 067 000
Налоги к уплате	22 416	37 799	43 347	97 794
Задолженность по заработной плате и социальному налогу	13 010	42 483	26 446	12 750
Проценты к уплате	289 101	26 006	353 553	149 200
Задолженность по неиспользованным отпускам	40 210	56 003	38 591	15 340
Оценочные и прочие обязательства в бюджет	13 979	52 376	380 761	202 596
Всего	3 215 769	2 791 161	2 396 423	3 739 914

* Составлена автором

За 1 квартал 2010 года от реализации получен убыток в размере 164442 тыс. тенге и доход от операционной деятельности - положительный, в размере 2,9 млрд. тенге (таблица 20).

Таблица 20 Финансовые результаты (тыс. тенге)*

	2007	2008	2009	1 кв. 2010
Доход от реализации продукции (работ, услуг)	11 356 834	10 428 044	10 081 219	628 367
Валовый доход	2 783 956	2 751 417	4 152 995	(164442)
Доход (убыток) от операционной деятельности	6 551 658	3 109 933	5 699 335	2 932 581
Чистый доход (убыток)	4 765 101	1 654 591	4 397 896	2 768 139

* Составлена автором

За 2009 годы отмечено незначительное снижение дохода от реализации продукции, при этом себестоимость реализации снизилась на 1 748 403 тыс.тенге или на 23%, что привело к увеличению валового дохода на 1 401 578 тыс.тенге или на 51%. Снижение доходов от реализации произошло в связи со снижением цен на нефтепродукты. За 2009 год получена чистая прибыль в размере 4,4 млрд. тенге, доход от операционной деятельности - положительный, в размере 5,7 млрд. тенге (таблица 21).

Таблица 21 Объемы по видам дохода (тыс. тенге)*

Доходы	2007	2008	2009	1 кв. 2010
Нефтепродукты	10 345 879	8 134 802	5 600 078	337 012
Доля в общей сумме дохода %	91	78	56	54
Доходы от аренды	218 544	106 746	95 106	0
Доля в общей сумме дохода %	2	1	1	0
Реализация металла	0	1 759 134	4 218 574	261 005
Доля в общей сумме дохода %	0	17	42	41
Прочее	792 411	427 362	167 461	30 350
Доля в общей сумме дохода %	7	4	1	5
Итого	11 356 834	10 428 044	10 081 219	628 367

* Составлена по данным АО "SAT & Company"

Себестоимость реализованной продукции в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилась на 1 748 403 тыс.тенге или на 23% за счет снижения входящих цен на сырье для производства нефтепродуктов и цен на металлолом и вспомогательное сырье для производства металла (таблица 22).

Таблица 22 Анализ расходов и доходов (тыс. тенге)*

Статьи доходов / расходов	Итого по группе "SAT & Company"	Отклонения (+); ( - );
	2008	2009
1	2	3	4
Доходы от реализации, всего	10 428 044	10 081 219	(346825)
Реализация нефтепродуктов	8 134 802	5 600 078	(2 534724)
Реализация непрерывно-литой заготовки	1 759 134	4 218 574	2 459 440
Доход от аренды	106 746	95 106	(11640)
Прочие доходы	427 362	167 461	(259901)
Доходы от прочей деятельности	4 294 089	6 596 176	2 302 087
Доход от курсовой разницы		24 832	24 832
Доход от реализации основных средств	0	45 159	45 159
Доход от реализации инвестиций	4 166 082	1 976 743	(2 189339)
Доход от списания кредиторской задолженности	38 412	2 049	(36363)
Прочие доходы	89 595	80 527	(9068)
Доход от выбытия дочерней организации	0	4 466 866	4 466 866
Доходы на финансирование	-	327 075	327 075
Проценты по депозитам	-	3 472	3 472
Амортизация дисконта по дебиторской задолженности	-	323 603	323 603
Доходы всего	14 722 133	12 537 604	(2 184529)
в том числе: реализация на экспорт:	4 783 575	7 128 084	2 344 509
непрерывно литой заготовки	1 759 134	4 218 574	2 459 440
нефтепродуктов	3 024 441	2 909 510	(114931)
Себестоимость реализации	7 676 627	5 928 224	(1 748403)
Общие и административные расходы	1 872 530	2 082 159	209 629
Расходы по реализации	1 052 257	828 064	(224193)
Прочие расходы	1 010 786	2 139 613	1 128 827
Расходы на выплату процентов	1 521 026	1 356 958	(164068)
Расходы, всего	13 133 226	12 335 018	(798208)
Прибыль от прекращенной деятельности	19 254	0	0
Прибыль (убыток) до налогообложения	1 608 161	4 669 452	3 080 545

* Составлена автором

2.3 Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия

Показатели ликвидности призваны продемонстрировать степень платежеспособности компании по краткосрочным долгам. Смысл этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей предприятия и его оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих задолженностей.

Первой очевидной характеристикой такой возможности может служить разность между величиной оборотных средств и краткосрочных задолженностей, которая носит название "собственные оборотные средства", или "рабочий капитал" (как буквальный перевод английского термина "working capital"). Если величина собственных оборотных средств положительна, то это означает принципиальную возможность погашение текущих задолженностей предприятия его оборотными средствами. "Собственными" эти оборотные средства названы потому, что их финансирование осуществляется с помощью долгосрочных источников и, следовательно, не требуется их быстрого использования для погашения задолженностей.

Величина собственных оборотных средств предприятия АО "SAT &Company" составила на протяжении рассматриваемого периода следующие значения:

3 351108 тыс. тг. на 2008 г.;

4 683410 тыс. тг. на 2009 г.;

5 504646 тыс. тг. на 1 кв. 2010 г.

Такое изменение следует считать положительным, с точки зрения возрастания ликвидности и платежеспособности предприятия. Наблюдая подобную динамику, потенциальный кредитор проникается доверием по отношении к предприятию, как возможному заемщику денежных средств. В то же время, предприятие, имея уменьшающуюся динамику краткосрочных задолженностей, главную часть которой составляет кредиторская задолженность, очевидно, испытывает трудности со своими поставщиками, которые понуждают предприятие расплачиваться преимущественно "живыми" деньгами за поставки сразу же по факту их получения. Это обстоятельство заставляет предприятие искать новые источники преимущественно долгосрочного финансирования, которые могут быть более дорогими по сравнению со стоимостью предоставляемого коммерческого кредита.

Наряду с показателем собственных оборотных средств для характеристики ликвидности часто используют относительные характеристики, которые основаны на отношении всей суммы оборотных средств или какой-либо ее части к величине суммарных краткосрочных задолженностей.

Коэффициент текущей ликвидности (иногда говорят "коэффициент покрытия") представляет собой отношение текущих активов к текущим обязательствам:

. (4)

Этот показатель делает попытку продемонстрировать защищенность держателей текущих долговых обязательств от опасности отказа от платежа. Предполагается, что чем выше этот коэффициент, тем лучше позиции ссудодателей. Представляется, что большее превышение текущих активов над текущими обязательствами поможет защитить претензии ссудодателей, если компания вынуждена будет распродать свои товарно-материальные запасы, и, если возникнут значительные проблемы с погашением дебиторской задолженности.

С другой стороны высокий коэффициент текущей ликвидности может означать, что менеджмент работает недостаточно оперативно. Это может свидетельствовать о наличии неиспользуемых денежных средств, избыточных товарно-материальных запасах, превышающих текущие потребности, и о нерациональной кредитной политике, которая приводит к чрезмерному кредитованию и наличию безнадежных долгов.

Обычно считается, что для большинства предприятий коэффициент текущей ликвидности должен быть на уровне 2, поскольку стоимость текущих активов может сократиться даже на 50%, но, тем не менее, сохранится достаточный запас прочности для покрытия всех текущих обязательств. Слабость этого анализа состоит в том, что с его помощью оценивается главным образом статическое состояние предприятия и при этом предполагается, что предприятие находится на грани ликвидации.

Коэффициент быстрой ликвидности - это более жесткая оценка ликвидности предприятия, по-прежнему в статическом положении. Этот коэффициент рассчитывается с использованием только части текущих активов - денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляются с текущими обязательствами:

. (5)

Основная концепция состоит в том, что этот показатель помогает оценить, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости.

Существует еще более жесткая оценка ликвидности, которая допускает, что дебиторская задолженность также не сможет быть погашена в срок для удовлетворения нужд краткосрочных кредиторов. Эту наиболее жесткую оценку ликвидности называют коэффициентом абсолютной ликвидности и рассчитывают по формуле:

. (6)

В рамках углублённого анализа в дополнение к абсолютным показателям рассчитаем ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности. Для предприятия АО "SAT & Company" значения этих показателей составлены в таблице 23.

Таблица 23 Показатели ликвидности*

Наименование показателей	2007	2008	2009	1 кв. 2010
Коэффициент текущей ликвидности	1,3	1,5	2,7	2,4
Коэффициент быстрой ликвидности	1,0	1,4	2,0	1,9
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,24	0,05	1,46	1,55
Чистый оборотный капитал (тыс. тенге)	4 055 855	3 351 107	4 683 410	5 504 646

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10