Бухгалтерская отчетность в анализе финансового состояния организации и оценке вероятности его банкротства

ВП - выручка от продажи (стр. 010 формы № 2);

ССА - среднегодовая стоимость активов (стр. 190, стр. 290 формы № 1);

ССОА - среднегодовая стоимость оборотных активов (стр. 290 формы № 1);

ССНА - среднегодовая стоимость нематериальных активов (стр. 190 формы № 1);

ССОС - средняя стоимость основных средств (стр. 120 формы № 1);

СССК - средняя стоимость собственного капитала (стр. 490 формы № 1);

ССЗ - средняя стоимость запасов (стр. 210 формы № 1);

ССДС - средняя стоимость денежных средств (стр. 260 формы № 1);

ССДЗ - средняя стоимость дебиторской задолженности (стр. 240 формы № 1);

ССКЗ - средняя стоимость кредиторской задолженности (стр. 620 формы № 1).

Информация о величине выручки от продажи содержится в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (стр. 010). Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по балансу по формуле средней арифметической:

Средняя величина активов = (Он + Ок) / 2, (25)

где Он, Ок -- соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.

В анализируемой организации деловая активность характеризуется значениями коэффициентов, представленными в таблице 10.

Таблица 10 - Значения коэффициентов деловой активности в ООО «Конкордии»

Показатель	2008 г.	2009 г.	Отклонение
			2009 г. от 2008 г.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) (d1), оборотов	0,1	0,02	- 0,08
Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств (d2), оборотов	0,9	0,1	- 0,8
Коэффициент отдачи нематериальных активов (d3), оборотов	338,3	139,2	- 199,1
Фондоотдача (d4), оборотов	15,7	0,1	- 15,6
Коэффициент отдачи собственного капитала (d5), оборотов	0,8	0,1	- 0,7
Оборачиваемость материальных средств (запасов) за год (d6),в днях	29,5	902,1	872,6
Оборачиваемость денежных средств за год (d7), в днях	102,9	302,4	199,5
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (d8), оборотов	1,9	0,3	- 1,6
Срок погашения дебиторской задолженности за год (d9), в днях	189,9	1125,1	935,2
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности(за год) (d10), оборотов	3,2	0,5	- 2,7
Срок погашения кредиторской задолженности за год (d11),в днях	114,4	696,3	581,9

Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача d1), или коэффициент трансформации, отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 10 показывают, что за анализируемый период этот показатель уменьшился с 0,1 в 2008г. до 0,02 в 2009г. Значит, в организации медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности. Как видно все общие показатели оборачиваемости резко снизились, что свидетельствует о значительном ухудшении эффективности использования оборотных средств, нематериальных активов и основных средств в ООО «Конкордия». Коэффициент отдачи собственного капитала показал, что еще в 2008 году 0,8 рублей приходилось на один рубль вложенного собственного капитала, а в 2009 году всего 0,1 рубль, что говорит о неэффективном использовании организацией собственных средств.

Показатель оборачиваемости материальных средств (запасов), который в 2008 году составил 29,5 дней, а в 2009 году 902,1 дня, указывает на значительное ухудшение оборачиваемости запасов в 2009 году. Такая же тенденция наблюдается по отношению к срокам погашения дебиторской и кредиторской задолженности, а также оборачиваемости денежных средств.

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах за 2008 год составил 1,9 оборотов, а в 2009 году 0,3 оборота показывает уменьшение оборотов средств в дебиторской задолженности за 2009 год.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, значение которого в 2008 году составило 3,2 оборота, в 2009 году 0,5 оборотов, указывает на снижение коммерческого кредита, предоставляемого ООО «Конкордии».

Устойчивость финансового положения анализируемого объекта и его деловая активность характеризуются соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике, если дебиторская задолженность организации превышает кредиторскую, то это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом.

Скорость отдачи на собственный капитал (d5) отражает активность использования денежных средств. В анализируемой организации этот показатель низкий, с 0,8 снизился до 0,1, что свидетельствует о бездействии части собственных средств.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что имущество организации используется нерационально и осуществляется неэффективное управление активами в ООО «Конкордия».

2.6 Анализ рентабельности организации

По данным «Отчета о прибылях и убытках» можно проанализировать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчетного периода, а также влияние факторов на изменение этих показателей.

Рентабельность продаж (RП) -- это отношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции:

RП = ПП / В •100 % (26)

RП(2008) = (- 95320) / 181986 = - 52,3 %

RП(2009) = (- 259385) / 70499 = - 367,9 %

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от продажи, а именно изменение выручки от продажи, изменение себестоимости продажи, изменение коммерческих и управленческих расходов. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчеты.

1) Влияние изменения выручки от продажи на RП:

? RП(В) = ((В1 - С0- КР0-УР0) / В1 - (В0 - С0-КР0-УР0) / В0 ) • 100 %, (27)

где В1 и В0 - отчетная и базисная выручка,

С1 и С0 - отчетная и базисная себестоимость,

КР1 и КР0 - отчетная и базисная коммерческие расходы,

УР1 и УР0 - отчетная и базисная управленческие расходы.

? RП(В) = ((70499 - 174387 - 55889 - 47030) / 70499 - (181986 - 174387 - 55889 - 47030) / 181986) •100 = (28)

? RП(В) = (-2,93 - (-0,52)) • 100 = - 241%

2) Влияние изменения себестоимости продажи на RП:

? RП(С) = ((В1 - С1 - КР0 - УР0) / В1 - (В1 - С0 - КР0 - УР0) / В1 ) • 100 % (29)

? RП(С) = (- 2,91 - (- 2,93)) • 100 = -2 %

3) Влияние изменения коммерческих расходов на RП:

? RП(КР) = ((В1 - С1 - КР1 - УР0) / В1 - (В1 - С1 - КР0 - УР0) / В1 ) • 100 % (30)

? RП(КР) = (- 2,71 - (- 2,91)) • 100 = 20 %

4) Влияние изменения управленческих расходов на RП:

? RП(УР) = ((В1 - С1 - КР1 - УР1) / В1 - (В1 - С1 - КР1 - УР0) / В1 ) • 100 % (31)

? RП(УР) = (- 3,64 - (- 2,71)) • 100 = - 93 %

Совокупное влияние факторов составляет:

? RП = - 241 - 2 + 20 - 93 = - 316 %. (32)

Таким образом, рентабельность продаж в 2009 году снизилась по сравнению с рентабельностью 2008 года на минус 316 %, т.е. отрицательное значение показателя свидетельствует о том, что основная деятельность предприятия является убыточной, причем снижение показывает на увеличение убытка в 2009 году. Факторный анализ показал, что основной причиной такого результата является значительное уменьшение выручки в 2009 году по сравнению с 2008 годом, что привело к увеличению убытка на 241 %, а также увеличение управленческих расходов в 2009 году повлияли на увеличение убытка на 93%. Положительным фактором является только уменьшение в 2009 году по сравнению с 2008 годом коммерческих расходов, благодаря чему удалось снизить убыток на 20 %.

Кроме проанализированных коэффициентов рентабельности различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств (табл.11).

Валовая рентабельность (R5) отражает величину валовой прибыли в каждом рубле реализованной продукции (работ, услуг). В зарубежной практике этот показатель называется маржинальным доходом (коммерческой маржой).

Более информативным является анализ рентабельности активов (R3) и рентабельности собственного капитала (R4). Показатель рентабельности собственного капитала (R5) позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является экономическая рентабельность (показатель R4), его еще принято называть рентабельностью активов. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества.

В показателе рентабельности активов (R4) результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является, результатом от продажи продукции (работ, услуг). Выручка от продажи -- показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен продажи, а натуральный объем производства и продажи определяется стоимостью имущества.

Рентабельность продаж организации можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временные и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг), необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

Таблица 11 - Показатели, характеризующие рентабельность

Наименование показателя	Способ расчета
Рентабельность продаж	R1 = ПП / ВП • 100 %
Чистая рентабельность	R2 = ЧП / ВП • 100 %
Экономическая рентабельность	R3 = ЧП / ССА •100 %
Рентабельность собственного капитала	R4 = ЧП / СССК • 100 %
Частные показатели
Валовая рентабельность	R5 = ПВ / ВП • 100 %
Затратоотдача	R6 = ПП / ЗПР • 100 %
Рентабельность перманентного капитала	R7 = ЧП / (СССК + ССДО) • 100 %

ПП - прибыль от продаж (стр. 050 формы №2);

ВП - выручка от продаж (стр. 010 формы №2);

ЧП - чистая прибыль (стр. 190 формы №2);

ССА - средняя стоимость активов (стр. 300 формы №1);

СССК - средняя стоимость собственного капитала (стр. 490 формы №1);

ПВ - прибыль валовая (стр. 029 формы №2);

ЗПР - затраты на производство и реализацию продукции (стр. 020, стр. 030, стр.040 формы №2);

ССДО - средняя стоимость долгосрочных обязательств (стр. 590 формы №1);

Так как ООО «Конкордия» является убыточным, рассчитывать коэффициенты рентабельности не имеет смысла, т. е. у предприятия наблюдается абсолютное отсутствие рентабельности. Соответственно приоритетной задачей ООО «Конкордия» должно быть восстановление рентабельности и улучшение деловой активности предприятия. Для этого необходимо детальное изучение состава затрат с целью обнаружения резервов для их снижения и увеличения выручки для получения достаточной прибыли.

2.7 Оценка вероятности банкротства предприятия

В законе «О несостоятельности (банкротстве)» (от 26.10.2002 №127-ФЗ) дано определение банкротства.

Несостоятельность (банкротство) -- признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее -- банкротство).

Признаком банкротства юридического лица является неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Для определения наличия признаков банкротства должника принимаются во внимание:

1) размер денежных обязательств, в том числе размер задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги;

2) суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, за исключением: обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью; обязательств по выплате авторского вознаграждения, а также обязательств перед учредителями (участниками) должника -- юридического лица, вытекающих из такого участия.

Подлежащие уплате за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного обязательства неустойки (штрафы, пени) и иные меры ответственности не учитываются при определении размера денежных обязательств.

Основными способами оценки вероятности банкротства являются:

классификация финансового состояния организации по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса;

мультипликативный дискриминантный анализ: двухфакторная и четырехфакторная модель оценки угрозы банкротства;

расчет пятифакторной модели оценки угрозы банкротства Э. Альтмана;

расчет четырехфакторной модели R-счета;

метод credit-men.

Рассмотрим сущность данных способов оценки.

1) Классификация финансового состояния организации по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей оценке финансового положения организации, рекомендуется производить балльную оценку финансового состояния.

Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (прилож. Л, табл. Л1).

1-й класс -- это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.

2-й класс -- это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3-й класс -- это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот -- неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4-й класс -- это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс -- это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Проведем обобщающую оценку финансового состояния анализируемой нами организации (прилож. Л, табл. Л2)

По данным расчетов получается, что анализируемая организация в 2007-2008 годах относилась к 5-му классу финансового состояния, но к концу 2009 года показатели стали улучшаться, и привели организацию к 3-му классу.

2) Мультипликативный дискриминантный анализ.

Мультипликативный дискриминантный анализ для прогнозирования вероятности банкротства в своих работах использовали такие зарубежные авторы, как Э. Альтман, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, Ч. Празанна и др.

Мультипликативный дискриминантный анализ использует методологию, рассматривающую объединенное влияние нескольких переменных (в нашем случае -- финансовых коэффициентов). Цель дискриминантного анализа -- построение линии, делящей все компании на две группы: если точка расположена над линией, фирме, которой она соответствует, финансовые затруднения вплоть до банкротства в ближайшем будущем не грозят, и наоборот. Эта линия разграничения называется дискриминантной функцией, индекс Z.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7