Бухгалтерская оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ЗАО "Новоясенское")

Источник информации: форма № 17-АПК специализированной годовой отчетности ЗАО "Новоясенское" за соответствующие годы [41, 42, 43]

Таблица 13 свидетельствует о том, что наличие практически всех видов техники в обследованном предприятии в натуральных показателях уменьшилось. Правда, число тракторов (без учета тракторов со смонтированными на них машинами) сократилось с 37 до 35 (на 5,4 %), но возросла их модность. Численность тракторных прицепов, сеялок, зерновых комбайнов и других машин или возросла, или не уменьшилась.

Это свидетельствует об относительном благополучии в имущественном состоянии хозяйства, хотя и оно нуждается в его улучшении. Этому может способствовать реализация инвестиционного проекта модернизации молочной фермы.

3.2. Сочетание отраслей и структура
товарной продукции ЗАО "Новоясенское"

Вопрос о сочетании отраслей ЗАО "Новоясенское" частично уже был рассмотрен в первой части дипломной работы. Для более точной и глубокой оценки отраслевой структуры предприятия, в соответствии с методами экономического анализа, необходимо определить структуру товарной продукции предприятия за изученный период. При использовании форм специализированной бухгалтерской отчетности предприятия это сделано с помощью таблицы 14.

В табл.14 приведены результаты как вертикального, так и горизонтального анализа изменений в структуре товарной продукции ЗАО "Новоясенское". При вертикальном анализе изучают соотношения удельных весов каждого вида продукции за конкретный год. При горизонтальном анализе структурные величины сравнивают в динамике за ряд лет (в данном случае за три года).

В боковой части табл.14 приведены наименования всех основных видов продукции, которую предприятие продавало в 2003-2005 гг. В первых графах по каждому году помещены суммы выручки от продажи продукции каждого вида, как они были указаны в отчетности предприятия (за 2003 и 2004 гг. - в формах № 7-АПК, за 2005 г. - в разделе II формы № 9-АПК). Во вторых графах по каждому году приведен рассчитанный нами удельный вес каждого вида продукции и ее общей стоимости (в % к итогу). В двух последних графах табл.14 приведены процентные отношения абсолютных сумм товарной продукции в 2005 г. по сравнению с 2003 и 2004 гг.

Таблица 14 - Вертикальный и горизонтальный анализ структуры
товарной продукции ЗАО "Новоясенское" в 2003-2005 гг.

Виды продукции	Годы	Абсолютные показатели 2005 г. в % к
	2003	2004	2005
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	2003г.	2004г.
Зерновые и зернобобовые культуры	8004	38,7	18055	46,7	20338	48,4	254,1	112,6
Подсолнечник	4067	19,7	7182	18,6	7677	18,3	188,8	106,9
Сахарная свекла	1176	5,7	2298	5,9	1599	3,8	136,0	69,6
Переработанная продукция растениеводства	2558	12,4	3777	9,8	2491	5,9	97,4	66,0
Итого продукции растениеводства	15824	76,6	31435	81,3	32126	76,5	203,0	102,2
Крупный рогатый скот	1182	5,7	1686	4,4	2810	6,7	237,7	166,7
Молоко	3195	15,5	4157	10,7	5141	12,2	160,9	123,7
150Переработанная продукция животноводства	150	0,7	139	0,4	67	0,2	44,7	48,2
Итого продукции животноводства	4533	21,9	5996	15,5	8018	19,1	176,9	133,7
Продукция прочей деятельности	309	1,5	1249	3,2	1858	4,4	601,3	148,8
Всего	20666	100	38680	100	42002	100	203,2	108,6

Составлено и рассчитано по данным формы № 7-АПК за соответствующие годы. За 2005 г. - по данным формы № 9-АПК [41, 42, 43]

Табл.14 показывает, что по большинству видов товарной продукции в 2005 г. достигнут большой рост абсолютных значений выручки от продаж. Правда, в 2005 г. по сравнению с 2004 г. темпы роста чаще всего были меньше, чем при сопоставлении с 2003 г., но, тем не менее, они были высокими, опережая темпы инфляции в стране за те же годы.

Так, выручка от продажи зерна в 2005 г. в 2,5 раза превысила ее размеры в 2003 г. По сравнению с 2004 г. рост был меньше - 12,6 %, но и он значителен. Выручка от продажи сахарной свеклы в 2005 г. превысила ее значения в 2003 г. на 36 %, на по сравнению с 2004 г. она была намного меньше.

Уменьшились стоимостные объемы продажи переработанной продукции растениеводства - муки, хлеба и другой продукции. Наиболее значащим оказалось высокие темпы роста в производстве и продаже молока - продукции, которая для ЗАО "Новоясенское" всегда имела особое значение, о чем уже сказано выше. В то же время в 2003 г. на долю молока приходилось 15,5 % всей товарной продукции (см. табл.14), а в 2004 г. этот показатель упал почти в полтора раза - до 10,7 %. Но в 2005 г. удельный вес молока снова возрос, составив 12,2 %.

Исходя из традиций хозяйства и перспективных развития регионального рынка молока, близости хозяйства к молокоперерабатывающему предприятию ОАО "Сыродел", удельный вес этой продукции целесообразно существенно увеличить.

3.3. Финансовые возможности хозяйства в освоении проекта

Для того чтобы объективно оценить результаты производственно-коммерческой, а также и финансовой деятельности предприятия, имеется немало методических приемов и подходов. Они изложены в таких работах, как [37, 39]. При их использовании построена таблица 15, в которую включены показатели, извлеченные из специализированной бухгалтерской отчетности обследованного предприятия за 2003-2005 гг. На основе этих показателей были рассчитаны величины прибыли и рентабельности продаж всех основных видов товарной продукции предприятия. При расчете рентабельности продаж прибыль сравнивали не с себестоимостью, а с выручкой от реализации.

Таблица 15 показывает, что в ЗАО "Новоясенское" в 2005 г. по сравнению с 2003 г. суммы прибыли и норма рентабельности продаж при реализации зерна существенно сократились (уровень рентабельности - 3,4 % к 2003 г.).

Таблица 15 - Результаты продажи основных видов сельскохозяйственной продукции в ЗАО "Новоясенское" в 2003-2005 гг., тыс.руб.

Виды продукции	Годы	2005 г. в % к 2003 г.
	2003	2004	2005
Прибыль от продажи зерна	461	2074	33	7,2
Рентабельность продажи зерна, %	5,8	11,5	0,2	3,4
Прибыль от продажи маслосемян	424	2762	975	230,0
Рентабельность продажи маслосемян	10,4	38,5	12,7	122,1
Прибыль от продажи сахарной свеклы	-175	105	-430	245,7
Рентабельность сахарной свеклы, %	-14,9	4,6	-26,9	180,5
Прибыль от продажи переработанной продукции растениеводства	-198	-72	-123	62,1
Рентабельность продажи переработанной продукции растениеводства, %	-7,7	-1,9	-4,9	63,6
Прибыль от продажи КРС	-868	-1177	-1067	122,9
Рентабельность продажи КРС, %	-73,4	-69,8	-38,0	51,8
Выручено от продажи молока	3195	4157	5141	160,9
Себестоимость проданного молока	2307	3672	3899	169,0
Прибыль от продажи молока	888	485	1242	139,9
Рентабельность продажи молока, %	27,8	11,7	24,2	87,1
Рентабельность продаж в целом по предприятию, %	0,7	8,4	2,9	414,3

Рассчитано на основе данных форм №№ 7-АПК, 9-АПК и 13-АПК

Однако при продаже маслосемян рост рентабельности составил 122,1 %. В то же время убыточность продажи сахарной свеклы существенно увеличилась. Рост убыточности составил 180,5 %. Убыточность продажи КРС уменьшилась, но остается значительной (38 % против 73,4 %). Наиболее заметные положительные результаты дала продажа молока. Прибыль от него достигла 1,2 млн.руб. против 485 тыс. в 2004 г. и 888 тыс. в 2003 г.

Менеджеры хозяйства должны решить, что будет лучшим вариантом развития: продолжение интенсивного развития растениеводства или дополнение его еще более интенсивным развитием молочного животноводства. Ошибка при поиске ответов на указанные вопросы может стоить предприятию очень дорого, так как все последние годы его конечные результаты ухудшались. Из высокоприбыльного оно может стать убыточным.

В обследованном хозяйстве затраты на производство и продажу продукции постоянно возрастали быстрее, чем росли суммы выручки от продажи продукции. В 2005 г. общая рентабельность продаж достигла 2,9 %, что было больше, чем в 2003 г., в 4,1 раза. Однако против 2004 г. этот показатель был почти втрое меньше (2,9 % против 8,4 %), хотя и тогда этот показатель был низким. Не в пользу предприятия оказалось и сальдо операционных и внереализационных расходов. В итоге, несмотря на отсутствие обязательств по уплате налога на прибыль и других обязательных платежей из нее в 2004 и 2005 гг., чистая (нераспределенная) прибыль предприятия каждый год уменьшалась.

Понятно, что если эту тенденцию не остановить, то прибыль вообще может превратиться в убыток, как это уже наблюдалось при продаже КРС и переработанной продукции животноводства.

Ухудшение финансовых результатов деятельности предприятия в 2005 г. негативно повлияло на его финансовую устойчивость и платежеспособность (табл.16).

Таблица 16 составлена в соответствии с методикой, приведенной в работах [35, 37, 39]. В таблицу включено восемь основных оценочных коэффициентов, применяемых при бухгалтерском анализе финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности хозяйствующих субъектов. Это следующие показатели:

1) коэффициент собственности (его также именуют коэффициентом автономии или независимости от внешних источников финансирования);

2) коэффициент мобильности (маневренности) собственного капитала, показывающий отношение суммарной величины капитала и резервов предприятия, овеществленной в оборотных активах, во всей стоимости собственного капитала;

3) коэффициент первоклассных ликвидных средств, показывающий их долю в общей стоимости имущества хозяйствующего субъекта;

4) коэффициент легкореализуемых активов, показывающий их долю в общей стоимости активов;

Таблица 16 - Оценка финансовой устойчивости, ликвидности
и платежеспособности ЗАО "Новоясенское" в 2004 и 2005 гг.

Наименование оценочных показателей	Формула расчета	Источники исходных данных и их обработка	Фактические значения по годам	Рациональное значение показателей
			2004	2005
1.	Коэффициент собственности (автономии)	СК:ПБ	Стр.490:стр.700	0,6	0,39	0,7
2.	Коэффициент мобильности (маневренности) собственного капитала	СОС:СК	(стр.490- -стр.190):стр.490	0,22	0,11	0,4
3.	Коэффициент первоклассных ликвидных средств	ДС:АБ	Стр.260:стр.300	0,003	0,004	0,1
4.	Коэффициент легкореализуемых активов	ЛА:АБ	(стр.240+216): :стр.300	0,06	0,05	0,5
5.	Коэффициент среднереализуемых активов	СА:АБ	(стр.211+212+ +213+214)::стр.300	0,5	0,5	0,6
6.	Коэффициент труднореализуемых активов	ВА:АБ	Стр.190:стр.300	0,5	0,4	0,1
7.	Коэффициент абсолютной ликвидности	ДС:КО	Стр.260:стр.690	0,007	0,008	0,1
8.	Коэффициент текущей ликвидности	ОА:КО	Стр.290:стр.690	1,3	0,92	2,0

Расшифровка обозначений в табл.9: СК - собственный капитал (стр.490 ф.№ 1); ПБ - пассив баланса (стр.700 ф.№ 1); СОС - собственные оборотные средства (стр.490-стр.190 ф.№ 1); ДС - денежные средства (стр.260 ф.№ 1); АБ - актив баланса (стр.300 ф.№ 1); ЛА - легкореализуемые активы; СА - среднереализуемые активы; КО - краткосрочные обязательства; ВА - внеоборотные активы (стр.190 ф.№ 1); ОА - оборотные активы (стр.290) [35, 37, 39]

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8