Анализ хозяйственной деятельности предприятия

Продолжение таблицы 6.

4. Коэффициент текущей ликвидности	L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)	Необходимое значение 1,5; оптимальное L4 =2,0 + 3,5 Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.	6,00	2,90

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Коэффициент за отчетный период снизился с 1,71 до 0,53. Это произошло потому, что увеличилась задолженность перед поставщиками и подрядчиками, а сумма краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на расчетном счете уменьшились. Данный коэффициент имеет большое значение для поставщиков сырья материалов, у предприятия пока не возникают трудности по расчету за поставляемые материалы, т.к. коэффициент находится в норме.

Коэффициент критической оценки в течение года уменьшился с 3,94 до 1,59, но значение выше нормативного. У предприятия нет проблем для своевременных расчетов со своими дебиторами, единственный минус - предприятие не может точно знать когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства. На этот коэффициент обращают внимание банкиры и кредиторы.

Коэффициент текущий ликвидности на начало года превышал нормативного значения в 4 раза, что считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. К концу года ситуация изменилась в лучшую сторону, но по-прежнему оборотные средства находятся в избытке. Кредиторов и инвесторов должен устраивать данный коэффициент, поскольку в случае банкротства инвесторы смогут рассчитывать на возврат своих вложений в первую очередь.

Баланс предприятия считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Предприятие может быть ликвидным в большей степени или меньшей степени. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1>П1, А2>П2, А3>П3 и А4<П4 Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги отсутствуют сроку погашения обязательств.

2.3. Оценка кредитоспособности и вероятности риска банкротства

Для полной комплексной характеристики финансово - экономического состояния деятельности предприятий необходима комплексная (интегрированная) оценка финансового состояния.

Американский исследователь Э. Альтман предложил комплексный показатель, названный его именем. Коэффициент вероятности банкротства - «Z - счет» Альтмана рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых наделен определенным весом.

Применительно к российским условиям алгоритм данного показателя выглядит следующим образом [3,с.46]:

Z - с =

где ОК - чистый оборотный капитал;

ВА - всего активов;

ПД - прибыль до налогообложения;

СА - средняя за период величина активов;

ПН - нераспределенная прибыль;

СК - собственный капитал (фактический);

ОБ - обязательства;

ВР - чистая выручка от реализации.

Показатели ООО «Рамикс» на конец года:

ОК = 301 136 тыс. руб.;

ВА = 1 380 878 тыс. руб.;

ПД = 118 953 тыс. руб.;

СА = 1 366 132 тыс. руб.;

ПН = 150 248 тыс. руб.;

СК = 860 782 тыс. руб.;

ОБ = 520 096 тыс. руб.;

ВР = 93 695 тыс. руб.

Z - с = 0,26 + 0,42 + 0,15 + 0,99 + 0,09 = 1,91

В зависимости от значения «Z - счета» по определенной шкале проводится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет:

Если Z < 1,81, то вероятность банкротства очень велика;

Если 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя;

Если Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5;

Если 2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика;

Если Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.

Комбинированный показатель ООО «Рамикс» находится в пределах 1,81 < Z < 2,675, поэтому вероятность банкротства данного предприятия средняя в течение ближайших двух лет.

3. Оценка эффективности и интенсивности использования

капитала предприятия ООО «Рамикс»

В систему показателей, характеризующих эффективность деятельности предприятия, включается рентабельность и оборачиваемость различных видов активов. Они позволяют оценить эффективность использования имущества, проанализировать стратегию получения прибыли предприятия, выявив при этом главные проблемы в его деятельности, и оценить привлекательность вложений в предприятие.

3.1. Анализ рентабельности капитала (доходности)

В широком смысле понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Основные показатели рентабельности ООО «Рамикс» показаны в таблице 7.

Таблица 7.

Рентабельность

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснения	На начало года	На конец года
Общие показатели
Рентабельность продаж	R1 = прибыль от продаж / выручка от продаж * 100%	R1 = с.050(ф.№2) / с.010(ф.№2) * 100%	Показывает сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции	11,19	12,77

Продолжение таблицы 7.

Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности	R2 = прибыль до налогообложения / выручка от продаж * 100%	R2 = с.140(ф.№2) / с.010(ф.№2) * 100%	Показывает уровень прибыли после выплаты налога	11,42	11,58
Чистая рентабельность	R3 = чистая прибыль / выручка от продаж * 100%	R3 = с.190(ф.№2) / с.010(ф.№2) * 100%	Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки	9,00	8,35
Экономическая рентабельность	R4 = чистая прибыль / средняя стоимость имущества * 100%	R4 = с.190(ф.№2) / с.300(ф.№1) * 100%	Показывает эффективность использования всего имущества	6,93	9,18
Рентабельность собственного капитала	R5 = чистая прибыль / средняя собственного капитала * 100%	R5 = с.190(ф.№2) / с.490(ф.№1) * 100%	Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика R5 оказывает влияние на уровень котировки акций	12,64	14,73
Частные показатели
Валовая рентабельность	R6 = прибыль валовая / выручка от продаж * 100%	R6 = с.029(ф.№2) / с.010(ф.№2) * 100%	Показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки	13,11	14,32
Затратоотдача	R7 = прибыль от продаж / затраты на производство и реализацию продукции * 100%	R7 = с.050(ф.№2) / [с.020 + с.030 + с.040] (ф.№2) * 100%	Показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 тыс. руб. затрат	12,61	14,64
Рентабельность перманентного капитала	R8 = чистая прибыль / средняя стоимость собственного капитала + средняя стоимость долгосрочных обязательств * 100%	R8 = с.190(ф.№2) / [с.490 + с.590] (ф.№1) * 100%	Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок	12,18	14,25
Коэффициент устойчивости экономического роста	R9 = (чистая прибыль - дивиденды выплаченные акционерам) / средняя стоимость собственного капитала	R9 = с.190(ф.№2) - дивиденды) * 100%	Показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности	12,64	14,73

Все показатели рентабельности имеют положительную динамику, на конец отчетного года увеличились в среднем на 1-2%, за исключением показателя чистой рентабельности. Чистая рентабельность снизилась на 0,65%, что говорит о падении товарной наценки.

Предприятие более эффективно стало использовать свое имущество, собственный капитал; капитал, вложенный в деятельность организации на длительный срок. Собственный капитал за счет финансово - хозяйственной деятельности увеличился на 2,09%. Темп увеличения валовой прибыли на конец года (рост на 1,21%) значительно выше темпа увеличения чистой прибыли (снижение на 0,68%), но несмотря на это все показатели рентабельности ООО «Рамикс» приемлемые.

3.2. Анализ оборачиваемости капитала

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. Показатели оборачиваемости показывают сколько раз за анализируемый период "оборачиваются" те или иные активы предприятия. Основные коэффициенты деловой активности представлены в таблице 8.

Таблица 8.

Коэффициенты деловой активности

Наименование коэффициента	Способ расчета	Пояснения	На начало года	На конец года
Общие показатели оборачиваемости
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	d1 = выручка от продажи / среднегодовая стоимость активов	d1 = с.010 (ф.№2) / (с.190+с.290) ф.№1 (оборотов)	Показывает эффективность использования имущества.	0,76	1,11
Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств	d2 = выручка от продажи / среднегодовая стоимость оборотных активов	d2 = с.010 (ф.№2) / с.290(ф.№1) (оборотов)	Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации	1,25	1,82
Коэффициент отдачи нематериальных активов	d3 = выручка от продажи / средняя стоимость нематериальных активов	d3 = с.010 (ф.№2) / с.110(ф.№1) (оборотов)	Показывает эффективность использования нематериальных активов	49582	75926
Фондоотдача	d4 = выручка от продажи / средняя стоимость основных средств	d4 = с.010 (ф.№2) / с.120(ф.№1) (оборотов)	Показывает эффективность использования только основных средств организации	2,37	3,46
Коэффициент отдачи собственного капитала	d5 = выручка от продажи / средняя стоимость собственного капитала	d5 = с.010 (ф.№2) / с.490(ф.№1) (оборотов)	Показывает сколько тыс.рублей выручки приходится на 1 тыс.руб. вложенного собственного капитала	1,30	1,90
Показатели управления активами
Оборачиваемость материальных средств	d6 = (средняя стоимость запасов) * t) / выручка от продажи	d6 = (с.210 (ф.№1) * t) / с.010 (ф.№2) (в днях)	Показывает за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде	88	60
Оборачиваемость денежных средств	d7 = (средняя стоимость денежных средств) * t) / выручка от продажи	d7 = (с.260 (ф.№1) * t) / с.010 (ф.№2) (в днях)	Показывает срок оборота денежных средств	49	34
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах	d8 = выручка от продажи / средняя стоимость дебиторской задолженности	d8 = с.010 (ф.№2) / с.230(ф.№1) (оборотов)	Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период	3,40	4,96
Срок погашения дебиторской задолженности	d9 = (средняя стоимость дебиторской задолженности) * t) / выручка от продажи	d9 = (с.230 (ф.№1) * t) / с.010 (ф.№2) (в днях)	Показывает за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации	106	73
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	d10 = выручка от продажи / средняя стоимость кредиторской задолженности	d10 = с.010 (ф.№2) / с.620(ф.№1) (оборотов)	Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации	7,86	5,38
Срок погашения кредиторской задолженности	d11 = (средняя стоимость кредиторской задолженности) * t) / выручка от продажи	d11 = (с.620 (ф.№1) * t) / с.010 (ф.№2) (в днях)	Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам	72	49

Коэффициент ресурсоотдачи за анализируемый период, повысился на 0,35, это означает, что кругооборот денежных средств стал снижаться и принес соответствующий эффект в виде убытков. Рост коэффициента фондоотдачи (на 1,09) является важнейшим направлением лучшего использования основных производственных фондов. Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств на 0,57 означает, что предприятие выпускает больше продукции с той же суммой оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует различные аспекты деятельности: с финансовой точки зрения он определяет скорость оборота собственного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует акционер. Коэффициент к концу отчетного периода повысился на 0,6, что означает превышение уровня продаж над вложенным капиталом. Здесь появляется необходимость в привлечении кредитов, и соответственно увеличиваются кредитные средства, предприятие теряет финансовую независимость. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился с 3,40 до 4,96. Средний срок товарного кредита уменьшился на 33 дня. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности на предприятии снизился с 7,86 до 5,38, что означает уменьшение скорости оплаты задолженности предприятия. Средний срок оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банком и прочим займам). Этот показатель улучшился, оборот сократился на 23 дня.

Продолжительность операционного цикла, характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности. Продолжительность операционного цикла имеет положительную тенденцию к снижению, это означает, что финансовые ресурсы с начала отчетного периода предприятию стали возвращаться на 61 дней раньше, за счет снижения среднего срока оборота материальных оборотных средств на 28 дней (из-за снижения запасов сырья и материалов в конце отчетного года) и дебиторской задолженности на 33 дня.

Продолжительность финансового цикла характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными средствами - сокращение финансового цикла, т.е. сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня. На предприятии произошло ускорение на 38 дней.

Выводы

По результатам проведенного анализа финансового состояния ООО «Рамикс» можно сделать следующие выводы:

· Предварительный анализ финансового состояния и его изменений за анализируемый период показал незначительное увеличение доли основных средств в структуре имущества предприятия с 31,088% до 33,132%, увеличение запасов 147 848 тыс.руб., доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений резко снизилась ( на 1,25 и 5,47 соответственно), что обусловлено сложностями в реализации продукции. Положительным моментом является снижение дебиторской задолженности, что характеризует хорошую работу предприятия с дебиторами. Анализ пассивов предприятия показал увеличение доли источников собственных средств и значительное увеличение доли кредиторской задолженности с 9,8% до 20,44%. Привлечение долгосрочных кредитов практически не осуществлялось.

· Анализ ликвидности баланса показал, что за анализируемый период произошло небольшое снижении ликвидности из-за нехватки денежных средств у предприятия. Структура баланса предприятия является удовлетворительной. Исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств финансовая устойчивость была определена как «Нормальное независимое состояние».

· Анализ рентабельности и деловой активности свидетельствует об увеличении активности и рентабельности предприятия, что характеризует предприятие как эффективно работающее.

В целом можно сказать, что финансовое состояние предприятия ООО «Рамикс» достаточно устойчивое. Предприятие рентабельно и платежеспособно. Вероятность банкротства в течение ближайших двух лет небольшая.

Список используемой литературы

1. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004 г.

2. Введение в финансовый менеджмент / Ковалев В.В.- М.: Финансы и статистика , 2001 г.

3. Искусство и методы финансового анализа и планирования. - Котляр Э.А.,Самойлов Л.Л., Лактионова О.О. / М.: НВП «ИНЭК», 2004 г.

4. Методика финансового анализа - Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. - М.: ИНФРА -М, 1996 г.

5. Практический журнал «Финансовый директор» № 1-4, 2007 г

6. Практический журнал для бухгалтера «Главбух» № 1-10, 2006 г.

7. Финансовый менеджмент: Бланк И.А.: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2002 г.

8. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой - 5 изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2002 г.

9. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка - 2 изд., перераб. и доп. - М.; ЮНИТИ - ДАНА, 2004 г.

10. Финансы организаций (предприятий): Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Учебник. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005 г.

11. Финансы предприятия - Шуляк П.Н.: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2003 г.

12. Финансы фирмы: Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г.; Учебник 2 изд. испр., допол. - М.: ИНФРА - М, 2002 г.

13. Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина - 3-изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА - М, 2002 г.

Страницы: 1, 2, 3