Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации

Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации

Министерство сельского хозяйства РФ

Федеральное государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального обучения

«Мичуринский государственный аграрный университет»

Кафедра «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

РЕФЕРАТ

По дисциплине: «Анализ хозяйственной деятельности»

На тему: «Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации»

Мичуринск - Наукоград РФ, 2009 г.

Одним из наиболее важных аспектов анализа финансового положения организации по данным бухгалтерского баланса является оценка ее ликвидности и платежеспособности. В общепринятом смысле ликвидность -- это способность ценностей превращаться в деньги (наиболее ликвидные активы). Уровень ликвидности активов характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо. Умение организации в оптимальные сроки превращать в деньги свои активы, не поступаясь их ценой, характеризует высокий уровень ее ликвидности. Поскольку для организации деньги выполняют, как правило, одну функцию, являясь лишь средством платежа, то поддержание достаточного уровня ликвидности заключается в формировании оптимальной структуры вложений капитала в активы, обеспечивающей приток денежных средств за счет продажи активов (товаров, продукции и т.п.) с целью погашения обязательств по мере наступления установленных сроков. Вместе с тем ликвидность и платежеспособность не тождественные понятия. Так, рассчитываемые по данным бухгалтерского баланса показатели ликвидности могут свидетельствовать об их удовлетворительном уровне, но, по существу, организация может иметь просроченные обязательства в связи с замедлением непосредственного денежного оборота, если в составе оборотных активов имеются неликвидные материальные запасы, просроченная дебиторская задолженность.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты (погашения задолженности). Такая группировка статей бухгалтерского баланса организации представлена в табл. 1.

Таблица 1 - Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности оплаты

Группа активов	Группа пассивов
Наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства краткосрочные финансовые вложения	Наиболее срочные обязательства (П1): § кредиторская задолженность § задолженность перед собственниками по выплате дивидендов § просроченная задолженность по кредитам и займам
Быстро реализуемые активы (А2): § краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной и сомнительной) § прочие оборотные активы	Краткосрочные обязательства (П2): § краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных) § резервы предстоящих расходов § прочие краткосрочные обязательства
Медленно реализуемые активы (АЗ): § запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции) § НДС по приобретенным ценностям	Долгосрочные обязательства (ПЗ): § долгосрочные кредиты, займы и другие долгосрочные обязательства
Трудно реализуемые активы (А4): § внеоборотные активы долгосрочная дебиторская задолженность § неликвидные запасы сырья, материалов, готовой продукции § просроченная и сомнительная дебиторская задолженность	Постоянные пассивы (П4): § собственный капитал (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре неравенства: А1 ? П1; А2 ? П2; АЗ ?ПЗ; А4 ? П4. Выполнение первых трех неравенств в данной системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Если одно или несколько неравенств системы не выполняются, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Недостаток средств в той или иной группе активов при сложении их итогов (А1+А2+АЗ) может быть компенсирован избытком по другой группе. В реальной же ситуации менее ликвидные активы в целях платежеспособности не всегда могут компенсировать в полной мере недостаток более ликвидных.

Минимально необходимым условием для признания структуры баланса удовлетворительной является соблюдение неравенства А4 ? П4. В противном случае, когда величина группы постоянных пассивов (собственного капитала) меньше величины группы трудно реализуемых (внеоборотных) активов, это означает, что организация осуществляет рискованную финансовую политику, используя на формирование долгосрочных вложений часть обязательств. Снижение финансовых рисков в данной ситуации может быть обеспечено за счет привлечения долгосрочных заемных средств в виде инвестиционных кредитов и займов. Если же такой вид обязательств (ПЗ) у организации отсутствует, это означает, что часть внеоборотных активов финансируется за счет привлечения краткосрочного заемного капитала, срок возврата которого наступит раньше, чем окупятся внеоборотные активы. Следствием этого может стать стойкая неплатежеспособность, грозящая банкротством.

Сопоставление групп активов и обязательств позволяет установить уровень ликвидности по состоянию на отчетную дату, а также спрогнозировать ее на перспективу. Текущая ликвидность свидетельствует о наличии у организации избыточной величины ликвидных активов (А1+А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1+П2) в ближайшее время, т.е. соблюдается неравенство А1 + А2 > П1 + П2. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности организации на более длительный срок. Она будет обеспечена при условии, что поступления денежных средств с учетом имеющихся материально-производственных запасов и долгосрочной дебиторской задолженности превысят все внешние обязательства:

А1+А2 + АЗ>П1 + П2 + ПЗ.

Для более точных выводов следует привлечь внутренние данные бухгалтерского учета, конкретизировать включаемые в группы активов и пассивов показатели, изучить их динамику, выявить тренд.

В соответствии с группировкой, представленной в табл. 1 ранжированы статьи активов и пассивов по данным бухгалтерского баланса ОАО «Норд» на начало и конец отчетного периода (табл. 2). На отчетную дату в бухгалтерском балансе организации наметилась положительная тенденция, направленная на повышение его ликвидности. Баланс можно признать условно ликвидным поскольку выполняется лишь последнее из четырех неравенств' т.е. внеоборотные активы (А4 = 3790 тыс. руб.) меньше, чем постоянные пассивы (П4 = 4414 тыс. руб.).

Для анализа ликвидности используется ряд относительных показателей - коэффициентов, характеризующих структуру бухгалтерского баланса. Алгоритмы расчетов наиболее распространенных коэффициентов ликвидности представлены в табл. 3.

Значение коэффициента текущей ликвидности на уровне 2 означает, что балансовая стоимость оборотных активов в два раза превышает балансовую стоимость краткосрочных обязательств что свидетельствует о высоком уровне гарантий в части погашения долгов организации, о наличии необходимых ресурсов и условий для устойчивого функционирования и развития производственно-финансовой деятельности. Такая финансовая ситуация также свидетельствует о наличии у организации чистых оборотных активов. В международной финансово-аналитической практике разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами называется чистыми оборотными активами или рабочим капиталом Ниже представлено преобразование балансового уравнения из которого следует, что величина собственного оборотного капитала равна чистым оборотным активам.

Внеоборотные активы + Оборотные активы = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства

Собственный капитал +Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

Собственный оборотный капитал = Чистые оборотные активы

Платежеспособность в самом общем виде характеризуется степенью ликвидности оборотных активов организации и свидетельствует о ее финансовых возможностях полностью и в установленные сроки расплачиваться по своим обязательствам. Проведение анализа и оценки уровня платежеспособности любого хозяйствующего субъекта обусловлено рядом обстоятельств и необходимостью:

регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации;

своевременного погашения обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, работниками, акционерами;

повышения доверия партнеров и инвесторов;

полного возврата кредитов и оценки эффективности их использования.

Платежеспособность организации можно оценить либо как краткосрочную, либо как долгосрочную. Краткосрочная платежеспособность определяется наличием наиболее ликвидных активов, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, полностью обеспечивающие покрытие срочных обязательств. По данным бухгалтерского баланса такую платежеспособность можно рассчитать как минимум за квартал. Для оперативной оценки краткосрочной платежеспособности, ежедневного контроля поступления наличных денежных средств от продажи товаров, погашения дебиторской задолженности и прочим поступлениям, а также для контроля выполнения платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляют оперативный платежный календарь. В нем ежедневно сопоставляются данные о денежных средствах, которыми располагает организация, и ожидаемых платежных обязательствах. Идеален вариант, когда их величины полностью совпадают.

Таблица 2 - Группировка активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки ликвидности ОАО «Норд»

Группа активов	Код строки баланса	Сумма, тыс. руб.	Темп роста, %	Группа пассивов	Строка баланса	Сумма, тыс. руб.	Темп роста, %
		на 01.01.05 г.	на 01.01.06 г.	абсолютный прирост				на 01.01.05 г.	на 01.01.06 г.	абсолютный прирост
А	Б	1	2	3	4	А	Б	1	2	3	4
Наиболее ликвидные активы (А1)	250 + 260	100+174=274	120+270 = 390	116	142,34	Наиболее срочные обязательства (П1)	620+630	2306	1516	-790	65,74
Быстро реализуемые активы (А2)	240 + 270	516	580	64	112,40	Краткосрочные обязательства (П2)	610+650 + 660	1128+20= 1148	935+15 = 950	-198	82,75
Медленно реализуемые активы (АЗ)	210 + 220	1848+190 =2038	2000+120= 2120	32	101,53	Долгосрочные обязательства (ПЗ)	590
Трудно реализуемые активы (А4)	190 + 230	2934+50 = 2984	3790	856	129,18	Собственный капитал (П4)	490+640	2350+8 = 2358	4414	2056	187,19
Валюта актива баланса	300	5812	6880	1068	118,38	Валюта пассива баланса	700	5812	6880	1068	118,38

Таблица 3 - Относительные показатели, характеризующие ликвидность и структуру баланса организации

Показатель	Формула расчета	Содержание	Оптимальное значение
Общий показатель ликвидности	А1 + 0.5А2 + О.ЗАЗ П1 + 0.5П2 + О.ЗПЗ	Применяется для оценки ликвидности баланса в целом, для оценки изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности	>1
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы - Задолженность учредителей по взносам в уставный __________капитал__________ Краткосрочные обязательства	Дает общую оценку ликвидности оборотных активов. Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств. Так как краткосрочные обязательства погашаются в основном за счет оборотных активов, то если оборотные активы больше краткосрочных обязательств, теоретически организация может погасить свои обязательства. Необходимая величина коэффициента варьируется по отраслям, видам и масштабам деятельности	>2
Коэффициент критической (промежуточного покрытия) ликвидности	А1 + А2 П1 + П2 Или Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные _______активы_______ Краткосрочные обязательства	Показывает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	>0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности	___А1___ П1 + П2 Или Денежные средства + Краткосрочные ____финансовые вложения____ Краткосрочные обязательства	Наиболее жесткий критерий ликвидности организации. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств. В отечественной практике фактические средние значения данного коэффициента, как правило, не достигают нормативного значения	>0,2
Коэффициент срочной ликвидности (рассчитывается на кон-кретную дату)	Величина денежных средств в распоряжении организации на ________конкретную дату_________ Величина обязательств, которые необходимо оплатить на эту дату	Отражает реальную способность организации погасить денежные обязательства, приходящиеся на конкретную дату	1
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	П4 + ПЗ-А1 А1 + А2 + АЗ	Показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного капитала	>0,1

Для анализа долгосрочной платежеспособности (перспективной) наряду с коэффициентами ликвидности, представленными в табл. 3, рассчитываются и другие, представленные в табл. 4.

Таблица 4 - Показатели долгосрочной платежеспособности

Показатель	Расчет
коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по состоянию на определенную дату	Дебиторская задолженность Кредиторская задолженность
Период инкассирования дебиторской задолженности в днях	Средняя величина остатков дебиторской задолженности х Количество дней в __________периоде__________ Выручка от продаж
Коэффициент покрытия чистыми активами всех обязательств	__Чистые активы__ Сумма обязательств
Коэффициент покрытия чистыми оборотными активами кредиторской задолженности	_Чистые оборотные активы_ Кредиторская задолженность
Доля чистых оборотных активов и общей величине чистых актинов	Чистые оборотные активы Чистые активы

В настоящее время единые нормативные критерии для определения долгосрочной платежеспособности (неплатежеспособности) организации и качества структуры ее баланса отсутствуют. Однако |ц практике продолжают использоваться значения коэффициентов, по которым с той или иной степенью вероятности внешние пользователи финансовой информации могут судить о финансовой благонадежности организации. Считается, что для признания организации платежеспособной значение коэффициента текущей ликвидности на отчетную дату должно быть не менее 2, I коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами больше 0,1. Если хотя бы один из этих коэффициентов на отчетную дату имеет меньшее значение, то организация считается неплатежеспособной, а структура ее баланса -- неудовлетворительной. В такой ситуации при положительной динамике коэффициента текущей ликвидности за анализируемый год делается прогноз на шесть следующих за отчетной датой месяцев о возможности восстановления платежеспособности. Для этого рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на 6 месяцев:

Страницы: 1, 2