реферат бесплатно, курсовые работы
 

Анализ кредиторской задолженности

За 2007 год на предприятии ООО ТФК «КАМАЗ» краткосрочные обязательства снизились на 830,3 тыс. руб.. Доля краткосрочной кредиторской задолженности в общей величине источников финансирования предприятия снизилась с 11,77% до 9,13%. С точки зрения текущей платёжеспособности и ликвидности такая динамика благоприятна для анализируемого предприятия, так как она свидетельствует о том, что у него было достаточно собственных средств для осуществления текущих платежей.

На следующем этапе анализа кредиторской задолженности производится изучение её состава и структуры по данным II раздела актива Бухгалтерского баланса.

Таблица 2.2.2 Анализ структуры кредиторской задолженности ООО ТФК «КАМАЗ» за 2006-2007 гг.

Расчёты с дебиторами (состав дебиторской задолженности)

2006

2007

Изменение за 2007 год

сумма, тыс. руб.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. руб.

Уд. вес, %

Суммы, тыс. руб.

Уд. веса, %

1. Краткосрочные финансовые обязательства

17,5

0,31

14,5

0,30

-3

-0,01

1.1. Прочие краткосрочные финансовые обязательства

17,5

0,31

14,5

0,30

-3

-0,01

2. Краткосрочные торговые обязательства

3020,3

53,35

2273,2

47,06

-747,1

-6,29

2.1. Обязательства по торговым счетам

2935,1

51,85

1764,8

36,53

-1170,3

-15,32

2.2. Авансы полученные

85,2

1,50

508,4

10,53

+423,2

+9,03

3. Краткосрочные начисленные обязательства

2623,3

46,34

2543,0

52,64

-80,3

+6,3

3.1. Обязательства по оплате труда

1470,5

25,98

1959,0

40,55

+488,5

+14,57

3.2. Обязательства персоналу по прочим операциям

6,2

0,11

6,8

0,14

+0,6

+0,03

3.3. Обязательства по страхованию

1,6

0,03

21,1

0,44

+19,5

+0,41

3.4. Обязательства по расчётам с бюджетом

933,0

16,48

19,3

0,40

-913,7

-16,08

3.5. Обязательства учредителям и другим участникам

54,0

0,95

123,5

2,56

+69,5

+1,61

3.6. Прочие краткосрочные обязательства

157,9

2,79

413,2

8,55

+255,3

+5,76

4. Итого краткосрочные обязательства

5661,1

100

4830,8

100

-830,3

Х

Как видно из таблицы 2.2.2, на анализируемом предприятии ООО ТФК «КАМАЗ» в течение 2007 года наблюдается снижение стоимости краткосрочной кредиторской задолженности 830,3 тыс. руб. Данное снижение главным образом вызвано погашением в отчётном периоде обязательств по торговым счетам, в результате чего их доля снизилась на 15,32%, а результативный показатель в итоге снизился на 1170,3 тыс. руб. Значительно повлияло также и снижение стоимости обязательств по расчётам с бюджетом, доля которых снизилась на 16,08%, что обусловило снижение краткосрочных обязательств на 913,7 тыс. руб. В отчётном периоде наблюдается рост обязательств по оплате труда. Удельный вес данного показателя увеличился в отчётном периоде на 14,57%, вызвав рост краткосрочных обязательств на 488,5 тыс. руб. Доля финансовых долгов в общей величине краткосрочной кредиторской задолженности снизилась на 0,01%, доля торговых обязательств снизилась на 6,29%. В то же время увеличилась доля начисленных обязательств на 6,3%.

Таким образом, можно заключить, что анализируемое предприятие в течение отчётного периода в качестве основного источника финансирования активов краткосрочные начисленные обязательства. Начисленные, но не выплаченные заработная плата, прочие краткосрочные обязательства могут быть временно использованы в качестве источников финансирования, причём бесплатно, так как в отличие от банковских кредитов, за их использование не нужно платить проценты. Однако следует учитывать, что предприятие не может полностью контролировать такие начисления, так как сроки их выплат регулируются внешними факторами, в том числе действующим законодательством, изменение которых не зависит от планов и возможностей предприятия.

На третьем этапе анализа краткосрочной кредиторской задолженности даётся характеристика её оборачиваемости. Для этого рассчитывается число оборотов и средний период регулирования счетов к оплате (оборачиваемость кредиторской задолженности в днях) за отчётный год, которые в дальнейшем сравниваются с аналогичными показателями за предыдущий год. Существует несколько способов определения показателей оборачиваемости кредиторской задолженности, различающихся по использованной для расчётов базе. В частности, число оборотов может быть рассчитано как отношение дохода от продаж или себестоимости продаж к средней величине кредиторской задолженности. Расчёт данных показателей двумя методами, осуществлённый на основании данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о финансовых результатах, представлен в таблице 2.2.3.

Таблица 2.2.3 Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности в ООО ТФК «КАМАЗ» на 2006-2007 гг.

Показатели

2006 год

2007 год

Изменение

1. Доход от продаж, тыс. руб.

39823,9

51378,9

+11555

2. Себестоимость продаж, тыс. руб.

25608,7

33260,4

+7651,7

3. Средняя величина краткосрочных обязательств, тыс. руб.

4888,9

5245,9

+357

3. Число оборотов кредиторской задолженности

3.1. На базе дохода от продаж

=8,14

=9,79

+1,65

3.2. На базе себестоимости продаж

=5,24

=6,34

+1,10

4. Период погашения счетов к оплате, дней

4.1. На базе дохода от продаж

=44,23

=36,77

-7,46

4.2. На базе себестоимости продаж

=68,70

=56,78

-11,92

Как видно из расчётов, представленных в таблице 2.2.3, соотношение доходов от продаж и средней стоимости краткосрочных обязательств свидетельствует о положительной тенденции: если в предыдущем году на каждый лей краткосрочных долгов приходилось 8,14 руб. доходов от продаж, то в отчётном году - 9,79 руб., то есть больше приблизительно на 20% (8,14:9,79100-100).

Число оборотов кредиторской задолженности, рассчитанное на базе себестоимости продаж намного меньше, чем рассчитанное на базе доходов от продаж. Динамика данного показателя подтверждает ускорение оборачиваемости краткосрочных обязательств. Так, число оборотов увеличилось с 5,24 до 6,34 раза, а средняя продолжительность одного оборота сократилась по сравнению с предыдущим годом на 11,92 дней и составила 56,78 дня. Такая тенденция свидетельствует о том, что предприятие способно своевременно регулировать счета к оплате и другие краткосрочные обязательства.

На заключительном этапе анализа дебиторской задолженности характеризуется её структура по характеру погашения. Для этой цели на основе данных из Приложения к Бухгалтерскому балансу рассчитывается доля текущих обязательств (срок оплаты которых не наступил) и доля просроченных обязательств в разрезе каждого вида кредиторской задолженности.

Таблица 2.2.4 Структура краткосрочной кредиторской задолженности по характеру погашения в ООО ТФК «КАМАЗ»

Вид задолженности

Всего на конец 2007 года

В том числе

Срок оплаты которой не наступил

Просроченная

До 3 месяцев

От 3 месяцев до 1 года

Свыше 1 года

1. Прочие краткосрочные финансовые обязательства,

тыс. руб.%

14,5

100

14,5

100

2. Краткосрочные обязательства по торговым счетам, тыс. руб.%

1764,8

100

223,6

12,67

22,1

1,25

34,8

1,97

1484,3

84,11

3. Авансы полученные, тыс. руб. %

508,4

100

30,4

5,98

478

94,02

4. Обязательства персоналу, тыс. руб.%

1959

100

1956,7

99,88

0,2

0,01

2,1

0,11

5. Обязательства персоналу по прочим операциям, тыс. руб. %

6,8

100

4,2

61,76

1,1

16,18

1,5

22,06

6. Обязательства по страхованию, тыс. руб. %

21,2

100

21,2

100

7. Обязательства по расчётам с бюджетом, тыс. руб.%

19,3

100

19,3

100

8. Обязательства учредителям и другим участникам, тыс. руб. %

123,5

100

84

68,02

39,5

31,98

9. Прочие краткосрочные обязательства, тыс. лев %

413,3

100

413,3

100

Итого, тыс. руб. %

4830,8

100

2668,7

55,25

23,4

0,48

600,4

12,43

1538,3

31,84

Как видно из таблицы 2.2.4, 55,25% всей краткосрочной кредиторской задолженности представляют собой задолженность, срок оплаты которой не наступил. Поэтому следует обратить особое внимание на просроченную задолженность. Прочие краткосрочные финансовые обязательства просрочены более года в полном объёме, в сумме 14,5 тыс. руб. Из общей величины краткосрочных обязательств по торговым счетам 1484,3 тыс. руб. или 84,11% просрочены более одного года. Обязательства учредителям и другим участникам просрочены в полном объёме, 39,5 тыс. руб. или 31,98% стоимости данного показателя просрочены более одного года. Стоимость авансов полученных, просроченных от 3 месяцев до донного года, составила 478 тыс. руб. или 94,02% всей стоимости авансов полученных.

1538,3 тыс. руб. или 31,84% стоимости краткосрочной кредиторской задолженности просрочено более одного года. Это негативный момент в деятельности анализируемого предприятия ООО ТФК «КАМАЗ». Несвоевременное погашение (с опозданием) своих долгов чревато тем, что поставщики сырья и материалов будут требовать предоплату.

2.3 Анализ эффективности использования кредиторской задолженности на предприятии

Рентабельность собственного капитала, как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала, можно выразить следующим образом:

где

БП - балансовая прибыль; СК - собственный капитал; ЗК - заемный капитал; Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли); СП - ставка ссудного процента, предусмотренная кредитным договором.

Разность между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью всего инвестированного капитала образуется за счет эффекта финансового рычага (ЭФР):

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если рентабельность инвестированного капитала выше ссудного процента.

Положительный эффект финансового рычага возникает, если дифференциал >0. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если дифференциал <0, создается отрицательный эффект финансового рычага.

Таблица 2.3.1 Расчет эффекта финансового рычага

Показатель

2006 г.

2007 г.

Прибыль балансовая, тыс. руб.

288 057

-110 510

Налоги из прибыли, тыс. руб.

12 987

2 942

Коэффициент налогообложения

0,05

-0,03

Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб.

814 910,5

898 795

Среднегодовая сумма заемного капитала, тыс. руб.

968 155

982 208,5

Плечо финансового рычага

1,19

1,09

Средняя ставка процента за кредит, %

15

20

Дифференциал

0,004

-0,260

Эффект финансового рычага, %

0,507

-28,447

Рентабельность собственного капитала уменьшается на 28,45%, об этом говорит показатель эффективности финансового рычага.

Практически в любом российском учебнике по финансовому менеджменту вы можете найти упоминание «финансового рычага». За редким исключением, после прочтения описания действия этого «финансового рычага» читатель в лучшем случае останется в растерянности, в худшем -- усомнится в своих умственных способностях. Мы постараемся избежать подобных крайностей и рассмотрим здесь все возможные выгоды долговой нагрузки (левериджа).

Достаточно часто под выгодами левериджа понимают не создание налоговых щитов, а несколько иной эффект, который называют финансовым левериджем. Этот эффект гласит, что использование долговой нагрузки при прочих равных условиях приводит к тому, что рост прибыли корпорации до уплаты процентных платежей и налогов ведет к более сильному росту показателя прибыли на акцию (EPS -- earnings per share).

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.