Анализ финансового состояния предприятия и разработка предложений по его улучшению (на примере ООО "Мираж")

- по чистой прибыли - 128,9%;

Причём к сведению: рыночные ограничения связаны с ёмкостью рынка, платёжеспособностью потребителей.

3. Ликвидность активов

"+" Совокупный показатель предприятия для 2008 года составил 1,009, что существенно превышает среднестатистические данные российского предприятия.

4. Платёжеспособность предприятия

"+" По западным методикам предприятие располагает высоким коэффициентом критической оценки ("лакмусовая бумажка"), которая составляет в 2008 году - 89,9%, это значит, при наступлении неожиданных обстоятельствах, не в нашу пользу, предприятие более чем на 50% (89.9%) может рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам и сохранить достигнутые объёмы деятельности в ближайшей перспективе.

"-" Три базовых показателя платёжеспособности (абсолютная, текущая, быстрая ликвидность), по данным 2008 года в два и более раза отличается от нормальных значений.

"-" Для 2008 года коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэффициент Бивера) составляет 0,141 (14,4%), т.е. предприятие имеет высокий риск потери платёжеспособности.

5. Состояние основных средств

"+" По итогам 2008 года предприятие практически профинансировало всё, собственным капиталом внеоборотные активы К=0,990 (99%).

По данным 2008 года предприятие продолжает финансировать значительные объёмы незавершённого строительства; по мере сдачи готовой продукции в эксплуатацию, ожидается существенный прирост стоимости основных средств. К=0,08.

6. Состояние оборотных средств (текущие активов)

"+" Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2008 году составил 6,760 оборотов в год, т.е. рубль оборотных средств генерирует 6руб.76коп. годовой выручки.

"-" К сожалению наметилась понижательная тенденция, что приводит к перерасходу оборотных средств. (Iксоб=0,688).

7. СОС

"-" Предприятие располагает собственными оборотными средствами (45016 тыс.руб.), но они не играют существенной роли, как источник финансирования текущих активов. Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов предприятия составил 0,002 (при нормативе 0,10). За счёт чистого оборотного капитала, предприятие в состоянии профинансировать 0,004 (0.4%) своих запасов.

8. Рыночная устойчивость предприятия

"+" По финансовым коэффициентам, которые регламентированы, предприятие не выходит за их рамки.

"+" Предприятие имеет высокий уровень перманентного капитала (0,518).

"-" Несмотря на то, что предприятие является высокорентабельным,"плечо финансового рычага" (0,26) можно считать недостаточным.

"-" В обороте краткосрочные займы и кредиты, "длинные" - существенного влияния на финансирование активов не оказывают.

9. Текущие финансовые потребности предприятия

"-" Все три года предприятие генерирует все текущие финансовые потребности в значительных объёмах.

"-" Тенденция: устойчиво - тяжёлая. Причина состоит в том, что источник спонтанного финансирования (кредиторская задолженность) не справляется с финансированием не денежных оборотных средств (запасов, дебиторская задолженность). Это ставит текущую деятельность предприятия в зависимость от краткосрочных банковских кредитов и займов.

11. Кредитоспособность

"-" Рейтинговая оценка кредитоспособности заёмщика в 2008 году позволяет отнести его к группе "неуд", слабому классу кредитоспособности. Следует отметить, что уровень кредитоспособности страдает от недостаточной платёжеспособности. При определении класса кредитоспособности предприятия, делаем вывод, что, при сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности предприятия составляет 4,35 в 2008 году, что соответствует четвертому (слабому) классу кредитоспособности, из которого и будет исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого хозяйствующему субъекту (табл. 28).

Комплексная оценка финансово-экономической эффективности подразумевает проверку ряда зависимостей, отражающих динамику изменения финансовых результатов и показателей эффективности предприятия (табл. 29)

Таким образом, преобладание негативных позиций, даёт основание считать, что предприятие демонстрирует плохую финансовую устойчивость (по данным 2008 года).

Таблица 29 Определение класса кредитоспособности предприятия - заёмщика

№ п./п.	Финансовые коэффициенты	Значение 2008 прогноз	Класс кредитоспособности	Весовой ранг	Сводная оценка (4х5)
1	2	3	4	5	6
1.	Коэффициент текущей ликвидности	1,017	4	0,10	0,400
2.	Коэффициент быстрой ликвидности	0,465	5	0,25	1,250
3.	Уровень перманентного капитала	0,518	2	0,15	0,300
4.	Коэффициент обеспеченности запасов	0,004	5	0,20	1,000
5.	Коэффициент покрытия процентных платежей	3,9	4	0,05	0,200
6.	Коэффициент обслуживания долга	2,1	4	0,05	0,200
7.	Рентабельность оборота	2,1	5	0,20	1,000
ИТОГО, средневзвешенная оценка			1,00	4,35

При сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности ООО "Мираж" составляет 4,35 (2008 год), что соответствует 4 (неуд.) слабому классу кредитоспособности, из которого и будет исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого хозяйствующему субъекту. При этом в качестве дополнительных условий кредитования будет учитываться инвестиционная привлекательность предприятия.

Таблица 30 Оценка финансового равновесия предприятия

Критерии финансового благополучия	Алгоритм расчёта	Формула	Абсолютные значения по периодам	Нормативные значения
			2006	2007	2008
Критерий ликвидности	Оборотные активы	А290	1,017	1,025	1,002	более 1,0
	Краткосрочные пассивы	П690
Критерий платёжеспособности	Оборотные активы	А290	0,998	1,010	0,990	более 1,0
	Долговые обязательства	(П590 + П690)
Критерий финансовой самодостаточности	Собственный капитал	П490	1,075	1,079	1,049	более 1,0
	Долговые обязательства	(П590 + П690)
Критерий формирования чистого оборотного капитала	Перманентный капитал	(П490 + П690)	1,015	1,023	1,002	более 1,0
	Внеоборотные активы	А190

Из данных, приведенных в табл.30, следует, что все приведенные критерии финансового благополучия ООО "Мираж" (кроме критерия платежеспособности) имеют нормативные значения. Критерий платежеспособности несколько ниже нормативного минимума (1,0) и составляет 0,990, что относит ООО "Мираж" к предприятиям инвестиционно непривлекательным или связанных с повышенным риском.

Динамика результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия регламентируется "золотым правилом бизнеса". Для характеристики финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта требуется информация, содержащаяся в финансовой отчетности предприятия. На основе изучения абсолютных значений основных балансовых стоимостных показателей предприятия, а также их динамики (поведения во времени) можно судить о финансовом здоровье предприятия.

Требования к динамике балансовых стоимостных показателей задаются так называемым "Золотым правилом бизнеса":

К > 1,0 - постоянный рост капитала, инвестированного в деятельность предприятия должен обеспечивать развитие его бизнеса;

QЦ < К > 1,0 - развивающийся бизнес должен генерировать на предприятии существенный прирост финансовых результатов, темпы роста которых должны превосходить темп роста инвестиций, а этого в ООО "Мираж" не происходит. Данная взаимосвязь не выполняется;

QП > QЦ > К > 1,0- на предприятии должен обеспечиваться приоритет в темпах роста конечного финансового результата (прибыли) по сравнению с ростом экономического результата (выручки от продаж);

QП чист > QП > QЦ > К > 1,0 - темп роста чистой прибыли, превышающий темп роста валовой прибыли должен обеспечиваться ростом внереализационных доходов и снижением всех расходов, не включаемых в себестоимость реализованной продукции.

QП > QЦ - данная взаимосвязь на предприятии выполняется. Такая ситуация происходит из-за превышения темпов роста выручки над темпами роста себестоимости. Так как на предприятии в правиле "золотого бизнеса" отмечены деформации, означает, что предприятие снижает финансово-экономическую эффективность к анализируемому периоду.

"Золотое правило бизнеса" в ООО "Мираж" выглядит следующим образом:

1,450>1,22<1,774>1,0. Наблюдается невыполнение второго неравенства, что означает, что в ООО "Мираж" темп роста инвестиций превышает темп роста финансовых результатов (прибыли).

Целевая функция - максимизация экономической рентабельности обеспечивается совместными воздействиями двух показателей: рентабельностью оборота (Rц) и деловой активностью (Кдак) (табл.30).

В совокупности отражает эффективность использования капитала предприятия. Все составляющие формулы Дюпона должны иметь положительную динамику (расти), т.е. их индексы роста должны быть больше единицы. На предприятии показатель Rц в динамике снижается из-за превышения темпов роста себестоимости над темпами роста выручки.

Формула Дюпона для финансовой рентабельности является производной формулы Дюпона для экономической рентабельности и регламентирует взаимосвязь финансовой рентабельности (цель) и обеспечивающих ее факторов: нормы прибыли (коммерческая маржа) (Нпр), деловой активности (Кдак) с финансовым рычагом предприятия (ФР). Критерий повышения эффективности деятельности предприятия: рост всех показателей формулы.

Факторные зависимости, устанавливаемые данными формулами, оказывают непосредственное воздействие на формирование валовой и чистой прибыли предприятия. Все составляющие формулы Дюпона для финансовой рентабельности также должны иметь положительную динамику (расти), т.е. их индексы роста должны быть больше единицы, что выполняется на предприятии. На исследуемом предприятии, при росте коэффициента деловой активности, снижаются все прочие составляющие формул Дюпона, что приводит к снижению экономической и финансовой рентабельности.

По данным 2008 года, предприятие способно обеспечивать экономический прирост по всем балансовым показателям (баланс - активы; капитал. Доходы, прибыль). Однако предписание "золотое правило бизнеса" не выполняется, т.к. один из показателей имеет понижательную тенденцию.

Деловая активность предприятия

Позитив для ООО "Мираж", в последние три года обеспечивает достаточную деловую активность (для 2008 года Кдак =3,265), причём существенных колебаний не наблюдается.

Рентабельность использования капитала

Позитив для ООО "Мираж". имеет значительный запас прочности по экономической рентабельности, потому что, при банковском % равном 13% годовых, экономическая рентабельность составила 65%, т.е. в 5 раз больше.

По ООО "Мираж" в 2008 году наблюдается понижательная тенденция по значимым показателям финансово-экономической эффективности, что приводит к преобладанию экстенсивных факторов экономического роста.

Деловая активность предприятия

"+" ООО "Мираж" в последние три года обеспечивает достаточную деловую активность (для 2008 года Кдак =3,265), причём существенных колебаний не наблюдается.

Рентабельность использования капитала

"+" ООО "Мираж" имеет значительный запас прочности по экономической рентабельности, потому что, при банковском % равном 13% годовых, экономическая рентабельность составила 65%, т.е. в 5 раз больше.

По ООО "Мираж" в 2008 году наблюдается понижательная тенденция по значимым показателям финансово-экономической эффективности, что приводит к преобладанию экстенсивных факторов экономического роста.

Таблица 31 Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия

Индикаторы эффективности финансово-хозяйственной деятельности	Абсолютные значения: статика и динамика
	Период	Расчеты
1	2	3
"Золотое правило бизнеса"	2008 г.	1,450 >1,22 < 1,774 > 1,000
Формула Дюпона	Экономическая рентабельность		2008 г.	0,65 # 0,021 3,265
			2008 г.	0,999 # 1,167 0,691
	Финансовая рентабельность		2008 г.	7,1 # 1,1 3,265 25,5
			2008 г.	0,732 = 1,050 0,691 1,01=0,732
Динамика эффективности предприятия	2008 г.	0,732 < 0,999 > 1,167> 1,077 > 1,000
Эффект "финансового рычага"	2008 г.	0,76 (0,65-20,45) 0,26 = 4,169 (4,2%)
Коэффициент устойчивости экономического развития	2008 г.	5,3%

ГЛАВА III. Разработка мероприятий, обеспечивающих укрепление финансовой и рыночной устойчивости ООО "Мираж"

3.1 Оценка и диагностика доминирующих тенденций и факторов, выявленных при анализе финансового состояния ООО "Мираж" (2006 - 2008 гг.).

ООО "Мираж" демонстрирует высокие темпы роста: по выручке - 22.6%, по прибыли от продажи - 45%, по чистой прибыли - 28,9%.

Совокупный показатель ликвидности активов составил в 2008 г. 0.793, что существенно превышает среднестатистические данные российских предприятий.

По западным методикам ООО "Мираж" располагает высоким коэффициентом критической оценки ("лакмусовая бумажка"), который составил в 2008 г. 89,9%. Это значит, что при наступлении форс-мажорных обстоятельств, предприятие более чем на 90% может рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам и сократить достигнутые объемы деятельности в ближайшей перспективе.

Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэффициент Бивера) составляет 0,141 или 14,1%, т.е. предприятие имеет высокий риск потери платежеспособности.

По итогам 2008 г. предприятие полностью профинансировало своим собственным капиталом внеоборотные активы К=0,99 (99%). Кроме того, предприятие продолжает финансировать значительные объемы незавершенного строительства. По мере сдачи готовых объектов в эксплуатацию, ожидается существенный прирост стоимости основных средств К=0,08.

ООО "Мираж" имеет высокий уровень перманентного капитала (0,518).

Формула Альтмана (2006) и формула Таффлера (2008) не дают оснований прогнозировать ухудшение финансовой ситуации, чреватой банкротством для предприятия. По формуле Альтмана вероятность банкротства незначительная, а формула Таффлера диагностирует хорошие долгосрочные финансовые перспективы.

Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия позволяет отнести его к группе "неудовлетворительно". Следует отметить, что уровень кредитоспособности страдает от недостаточной платежеспособности.

Вместе с тем, по предприятию наблюдается ряд негативных моментов. Три базовых показателя платежеспособности ("абсолютный показатель" в 2008 году равен 0,467, в 2006 году - 0,489 (норма - 1,00), "текущий показатель" в 2008 году равен 1,017, в 2006 году- 1,037 (норма - 2,00), "быстрый показатель" в 2008 году равен 0,095, в 2006 году (норма 0,25)). По данным 2008г. в 2 и более раза отличаются от нормативных значений. Причем к 2008 году эти показатели изменяются в сторону уменьшения.

К сожалению, наметилась понижательная тенденция по состоянию текущих активов предприятия, что приводит к перерасходу оборотных средств (Iкоб=0,688).

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14