Депозитарная деятельность в Республике Беларусь и пути ее совершенствования (на примере депозитария ООО "БММ-Траст")

По результатам проведенного в таблице 2.11 анализа можно сделать вывод о финансовой устойчивости предприятия. Так, значение коэффициента автономии свидетельствует о высокой степени финансовой автономии предприятия (поскольку значение более 0,5), хотя имеется тенденция к уменьшению. Коэффициент финансовой зависимости (неустойчивости) свидетельствует о низкой финансовой зависимости предприятия - на конец периода доля обязательств составляет лишь 19,52%. Значение коэффициента долгосрочной финансовой независимости (устойчивого финансирования) совпадает с коэффициентов автономии, так как предприятие не используется в настоящее время долгосрочные заемные источники. Значение коэффициента находится в нормальных пределах (более 0,5), тенденция развития такая же как и у коэффициента автономии.

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом свидетельствует, что предприятие задействует собственные средства по отношению к заемным примерно в соотношении 4 : 1. Этот коэффициент называют еще «плечо финансового рычага», и он характеризует возможность привлечения заемных средств - на данном предприятии высокую, отсутствие финансового риска. Можно сказать, что плечо финансового рычага очень мало, по мировым рекомендациям оно должно составлять 2 : 3. Таким образом, предприятие имеет возможности расширения использования долгосрочных средств.

Коэффициент маневренности собственного капитала свидетельствует о том, что практически половина капитала предприятия находится в мобильной форме. Наличествует небольшая тенденция к снижению, однако предприятие имеет перспективы роста внеоборотного капитала. Финансирование капитальных вложений осуществляется только за счет собственных средств, предприятие имеет возможность привлечения заемных источников. Кроме того, предприятие осуществляет финансовые вложения и доля их в валюте баланса на конец периода составляет 77,83%.

Дебиторская задолженность на конец периода составляет 9,68% всех активов, доля ее в динамике снизилась на 13,72% к 2006 году. Это положительный момент, характеризующий улучшение договорной работы с потребителями услуг предприятия. Кредиторская задолженность перекрывает дебиторскую на конец периода вдвое, что является единственным признаком неустойчивости финансового состояния для данного предприятия.

Однако у каждого субъекта хозяйствования существует множество сложностей в его работе, а также пути повышения эффективности деятельности. Депозитарий ООО «БММ - Траст» не является исключением. Можно выделить два направления в этой области, обусловленных причинами, связанными с внутренней деятельностью субъекта и факторами, оказывающими внешнее влияние.

К первой группе можно отнести следующие направления:

1. Модернизация материально-технической базы и программного обеспечения. Необходима замена или модернизация электронно-вычислительной техники, что является процедурой дорогостоящей и требующей привлечения дополнительных средств. Так же необходима дополнительная множительная техника. Обязательным условием является так же доработка существующего программного обеспечения. Весь перечень выполняемых работ по депозитарной деятельности выполняется в специализированной программе «электронный депозитарий «Департамент фондовой автоматизации». Данный продукт разработан для фондовой биржи и не учитывает всех потребностей и специфики работы депозитария. С выполнением этих условий повысится оперативность и качество оказываемых услуг.

2. Освоение новых видов услуг. Это необходимо производить на основании изучения состояния рынка, глубоких маркетинговых исследований. Для потенциальных клиентов привлекательней является реестродержатель оказывающий больший спектр услуг. Депозитарию необходимо изучать потребности клиентов и по возможности удовлетворять их. В настоящее время такая работа ведется. Депозитарий оказывает такие услуги как подготовка проспекта эмиссии, бизнес планов, подготовка и регистрация уставов при слиянии, присоединении, реструктуризации предприятий.

3. Проведение эффективной ценовой политики. Это также является необходимым элементом в условиях конкурентной борьбы. Тарифы на работы и услуги оказываемые депозитарием и на порядок ниже чем у конкурентов.

4. Повышение квалификации работников. Специфика работы депозитария требует привлечения высококвалифицированных специалистов с высшим экономическим или юридическим образованием, а так же получивших аттестацию на категорию в комитете по ценным бумагам. В настоящее время в депозитарии работают три аттестованных специалиста, которые имеют первую категорию. В сложившейся ситуации необходимо провести аттестацию еще двух работников.

5. Материальное стимулирование работников. Заработная плата работников находится на достаточно высоком уровне, однако необходимо ввести гибкую систему оплаты труда, зависящую от производительности труда, производить различные компенсационные и премиальные выплаты.

6. Ужесточение контроля. Необходима разработка стандартной системы отчетности по деятельности каждого специалиста и депозитария в целом. Это необходимо для предотвращения ошибок возникающих в процессе деятельности, что является недопустимым, а так же для более оперативной работы с документами.

Ко второй группе можно отнести следующее:

1. Большое влияние на деятельность депозитария оказывает развитие приватизации в республике. 96% клиентов депозитария ООО «БММ - Траст» преобразованы в акционерные общества в результате приватизации, что свидетельствует о том что развитие депозитария находится в прямой зависимости от развития приватизации. Чем больше предприятий преобразуются в акционерные общества в результате приватизации, тем больше потенциальных клиентов у депозитария. В настоящее время отсутствует государственное стимулирование приватизации, вследствие этого меньше предприятий приватизируется и у депозитария меньше возможности повысить количество своих клиентов. А от количества клиентов напрямую зависит размер денежных поступлений. Можно сделать вывод, что для повышения эффективности деятельности депозитария необходимо всемерно стимулировать приватизацию.

2. Согласно Декрету №3 от 20.03.1998 до окончания срока приватизации акции, приобретенные в процессе приватизации за именные приватизационные чеки и в результате льготной продажи отчуждению не подлежат. В следствие этого большое количество акций находятся без движения. После окончания действия Декрета на рынке ожидается оживление, значительно увеличится число лиц прибегнувших к услугам депозитария, увеличатся денежные поступления.

3. Одной из важнейших задач, которую необходимо решить депозитарию, является проблема неплатежей. Это в первую очередь зависит от состояния экономики Беларуси. Решив эту проблему, у депозитария появятся свободные денежные средства, которые можно будет направить на его развитие. Эту проблему можно решить следующим образом: требовать предоплату за оказываемые услуги.

Развитие депозитария ООО «БММ - Траст» планируется по следующим направлениям:

­ целью фирмы является получение стабильных доходов, позволяющих возмещать все издержки функционирования и получение прибыли. Рентабельность планируется на уровне 15 - 20 %. В целях увеличения дохода ставятся задачи:

а) увеличение дохода фирмы за счет привлечения на обслуживание новых ОАО, ЗАО;

б) принятие мер для минимизации дебиторской задолженности по оплате за оказываемые услуги;

в) снижение издержек за счет повышения эффективности использования рабочего времени, средств вычислительной техники, снижения расхода материалов, автоматизации процессов обслуживания;

­ планируется увеличение удельного веса дохода от консультационных услуг в общем объеме выручки от реализации услуг;

­ планируется привлечение инвестиций во-первых для выполнения норматива по минимальному размеру уставного фонда, во-вторых для пополнения и модернизации основных фондов;

­ для повышения квалификации сотрудников фирмы планируется аттестация не имеющих квалификационных аттестатов сотрудников в Госкомитете по ценным бумагам РБ. Ожидаемые дальнейшие изменения и совершенствование законодательства по ценным бумагам ставит целью совершенствования внутрифирменной системы подготовки и переподготовки специалистов;

­ на среднесрочную перспективу планируется замена, модернизация, усовершенствование компьютерного оборудования и оргтехники, создание новых программных продуктов собственными силами, доработка используемых силами производителей для поддержания на современном уровне технической и технологической базы;

­ операционный отдел планируется дооснастить новой мебелью, по конструкции, позволяющей с максимальным удобством обслуживать клиентов;

­ учитывая имеющуюся информацию о недостаточно высоком уровне обслуживания открытых акционерных обществ в банковских депозитариях, планируется проведение работы по переходу на обслуживание таких ОАО в нашу фирму. Как средство для достижения этой цели рассматривается дальнейшее исследование фондового рынка, дальнейшее повышение качества и скорости обслуживания, проведение рекламных мероприятий;

­ в целях создания личной заинтересованности сотрудников в результатах деятельности фирмы планируется увеличение заработной платы, активное использование системы материального и морального стимулирования, создание более благоприятных условий труда. Для поддержания морально-психологического климата в коллективе в условиях будущего укрупнения фирмы планируется более интенсивная работа для организации совместного отдыха коллектива;

­ в условиях становления фондового рынка страны, появления потребности его участников в новых продуктах депозитарной деятельности можно заключить, что наиболее важной целью фирмы является стабильный рост по направлениям, оговоренным выше.

Основными источниками финансирования затрат на достижение поставленных целей являются:

­ увеличение доходов фирмы за счет привлечения новых клиентов;

­ снижение дебиторской задолженности на 10-млн. руб. позволит создать рабочие места, увеличить сотрудникам фирмы заработную плату, более эффективно использовать систему материального стимулирования, повысить рентабельность оказываемых услуг

­ увеличение размера чистой прибыли позволит финансировать подготовку новых производственных площадей фирмы, обучение, аттестацию и повышение квалификации сотрудников, приобретение новой техники, организацию отдыха сотрудников.

Для достижения указанных целей предполагается:

­ декомпозиция целей на более мелкие компоненты, увязка их по ресурсам, срокам и структурным подразделениям;

­ доведение до структурных подразделений;

­ согласование усилий структурных подразделений для достижения поставленных целей;

­ оценка степени реализации стратегического плана;

­ выяснение причин отклонения от плана;

­ корректировка в случае необходимости показателей плана или хода реализации стратегии.

В целом, проведенный анализ деятельности депозитария ООО «БММ -Траст» на рынке ценных бумаг свидетельствует о достаточно стабильном финансовом положении данного предприятия, а также о конкурентоспособности депозитария ООО «БММ - Траст» на рынке депозитарных услуг Республики Беларусь.

Устойчивое финансовое положение позволяет предприятию рассматривать возможности расширения депозитарной деятельности и повышения ее эффективности. Для этого необходимо детально рассмотреть организацию деятельности депозитария и его место в конкурентной среде рынка ценных бумаг Республики Беларусь.

3 Перспективы развития депозитарной деятельности ООО «БММ-Траст»

3.1 Организация депозитарного учета ООО «БММ-Траст»

Прежде всего, необходимо отметить, что ООО «БММ-Траст» установлены корреспондентские отношения с центральным депозитарием на основании Договора на установление корреспондентских отношений (Приложение 17). Также ООО «БММ-Траст» разработан Регламент депозитария ООО «БММ-Траст» (Приложение 18). Эти два документа являются основополагающими в организации депозитарного учета данным депозитарием.

Централизованное хранение ценных бумаг и учет прав на ценные бумаги осуществляется открытым способом - без указания серий и номеров ценных бумаг.

Депозитарный учет включает в себя две взаимосвязанные составляющие: аналитический и синтетический депозитарный учет.

Для осуществления аналитического депозитарного учета в депозитарии ООО «БММ-Траст» открываются счета "депо", подразделяемые в зависимости от их назначения на:

­ счета "депо" мест хранения;

­ счета "депо" юридических или физических лиц;

­ счета "депо" "Неустановленный владелец";

­ клиринговые счета "депо".

Депозитарий ООО «БММ-Траст», установивший корреспондентские отношения с центральным депозитарием, открывает у себя счет "депо" места хранения, именуемый корреспондентским счетом "депо" НОСТРО, на котором должна фиксироваться информация о количестве ценных бумаг, идентичная информации, зафиксированной на корреспондентском счете "депо" ЛОРО, открытом на имя этого депозитария в центральном депозитарии.

Счета "депо" открываются юридическим или физическим лицам для фиксации информации о количестве ценных бумаг, правами на которые обладают данные лица.

Счета "депо" "Неустановленный владелец" открываются для целей фиксации информации о количестве ценных бумаг, владелец которых не установлен по причине утраты (уничтожения) или несанкционированного изменения записей на счетах "депо" либо не может быть однозначно идентифицирован по причине несовпадения или отсутствия сведений о нем, содержащихся в учетных регистрах, а также для целей перевода ценных бумаг при проведении замены депозитария эмитента.

Клиринговые счета "депо" используются для целей фиксации передачи прав на ценные бумаги при осуществлении сделок с этими ценными бумагами через открытое акционерное общество "Белорусская валютно-фондовая биржа".

В рамках счета "депо" открываются разделы счета "депо". Каждому разделу счета "депо" соответствует определенный балансовый счет. При открытии разделу счета "депо" присваивается уникальный в рамках счета "депо" номер. Номера разделов, на которых ценные бумаги блокируются для торгов на фондовой бирже и на которые фондовая биржа осуществляет разблокировку ценных бумаг, устанавливаются центральным депозитарием. Присвоение номеров остальным разделам осуществляется депозитариями самостоятельно. Допускается повторное использование номера раздела счета "депо" после его закрытия.

Фиксация информации о количестве ценных бумаг определенного выпуска на корреспондентском счете "депо" НОСТРО осуществляется депозитарием только после фиксации центральным депозитарием информации о таком же количестве ценных бумаг этого же выпуска на корреспондентском счете "депо" ЛОРО, открытом на имя ООО «БММ-Траст». Фиксация информации о количестве ценных бумаг на счетах "депо" осуществляется путем зачисления ценных бумаг на эти счета "депо" и (или) списания ценных бумаг с этих счетов "депо".

Фиксация прав на ценные бумаги и обременении (ограничений) этих прав осуществляется путем зачисления ценных бумаг на соответствующие разделы счета "депо" и одновременного отражения этих ценных бумаг на соответствующих балансовых счетах.

Балансовые счета подразделяются на пассивные и активные в соответствии с планом счетов.

Для открытия счета юридические лица предоставляют следующие документы:

­ письменное заявление на открытие счета "депо" по форме согласно регламенту депозитария;

­ копию документа о государственной регистрации юридического лица, удостоверенную нотариально или регистрирующим органом;

­ копию устава (положения) с отметкой о регистрации в регистрирующем органе, удостоверенная нотариально или регистрирующим органом;

­ копию специального разрешения (лицензии) на право осуществления профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам в случае осуществления юридическим лицом указанной деятельности, заверенная подписью руководителя юридического лица и печатью этого юридического лица;

­ иные документы, предоставление которых в депозитарий является в соответствии с законодательством Республики Беларусь условием открытия счета «депо».

Для открытия счета "депо" в связи с заключением депозитарного договора с депозитарием индивидуальный предприниматель обязан представить в депозитарий следующие документы:

­ письменное заявление на открытие счета "депо" по форме согласно регламенту депозитария;

­ паспорт либо иной документ, удостоверяющий (подтверждающий) в соответствии с законодательством Республики Беларусь личность индивидуального предпринимателя;

­ иные документы, представление которых в депозитарий является в соответствии с законодательством Республики Беларусь условием открытия счета "депо".

Для открытия счета "депо" в связи с заключением депозитарного договора с депозитарием физическое лицо обязано представить в депозитарий следующие документы:

­ письменное заявление на открытие счета "депо" по форме согласно регламенту депозитария;

­ паспорт либо иной документ, удостоверяющий (подтверждающий) в соответствии с законодательством Республики Беларусь личность физического лица.

При открытии счета "депо" на имя физического или юридического лица депозитарием заполняется анкета депонента, в которую вносятся следующие сведения:

­ номер счета "депо";

­ полное наименование, место нахождения, учетный номер плательщика (УНП) депонента - юридического лица либо фамилия, собственное имя, отчество, место жительства (прописки, регистрации) депонента - физического лица;

­ наименование документа, удостоверяющего личность физического лица, и его реквизиты (серия, номер, наименование органа, выдавшего документ, дата выдачи документа);

­ идентификационный номер физического лица (если документ, удостоверяющий личность физического лица, содержит такой номер).

Дополнительно анкета депонента может содержать банковские реквизиты для выплаты доходов по ценным бумагам и денежных средств при погашении ценных бумаг.

Анкета депонента одновременно является карточкой учета лица.

В ООО «БММ-Траст» на 01.03.2008 года обслуживается 113 эмитентов (Приложение 19), из них 7 являются ЗАО, остальные - ОАО (рис. 3.1).

Рис. 3.1 Структура эмитентов ОАО «БММ-Траст», %

Таким образом, в структуре эмитентов ОАО «БММ-Траст» 94% составляют открытые акционерные общества, и лишь 6% - закрытые. Динамика эмитентов в течение 2005-2007гг. будет проанализирована далее.

В целом эмитентами-ОАО распространены акции между 50046 лицами (Приложение 20), из них 379 юридических лиц и 49667 - акционеров физических лиц которым соответственно открыты накопительные счета (рис. 3.2).

Рис. 3.2 Накопительные счета в ООО «БММ-Траст»

Таким образом, акции ОАО преимущественно распространяются между физическими лицами. Однако следует отметить, что акционеры-юридические лица для ОАО являются крупными.

Кроме эмитентов, обслуживаемых в ООО «БММ-Траст», необходимо упомянуть эмитентов, не обслуживаемых в депозитарии, но чьи акции учитываются в депозитарии - это еще 38 ОАО (Приложение 21).

Эмитент обязан заключить договор на депозитарное обслуживание эмитента с ООО «БММ-Траст» до государственной регистрации первого выпуска ценных бумаг.

Как уже указывалось, осуществляемые ООО «БММ-Траст» депозитарные операции в зависимости от результатов действий подразделяются на:

­ административные - депозитарные операции, в результате осуществления которых открываются и закрываются счета "депо", изменяется информация о ценных бумагах или владельцах ценных бумаг, содержащаяся в учетных регистрах депозитария;

­ информационные - депозитарные операции, в результате осуществления которых формируются выписки о состоянии счетов "депо", реестры владельцев ценных бумаг, балансы "депо", оборотные ведомости и иные документы, содержащие информацию из учетных регистров депозитария;

­ учетные - депозитарные операции, в результате осуществления которых изменяется количество ценных бумаг на счетах "депо" и (или) на разделах счетов "депо".

Депозитарий ООО «БММ-Траст» открывает в безусловном порядке накопительные счета "депо" на имя владельцев ценных бумаг эмитента-юридического лица, а также на имя лиц, впервые приобретающих ценные бумаги данного эмитента. Депозитарий вправе в безусловном порядке закрыть накопительный счет при условии отсутствия ценных бумаг на этом счете.

Порядок перевода ценных бумаг, отчуждаемых в результате заключения сделок купли-продажи на фондовой бирже, определяется законодательством Республики Беларусь.

Для сверки подписей и печатей с образцами депонентами оформляются и представляются в депозитарий карточки с образцами подписей и печатей. Использование факсимиле подписи при оформлении поручений «депо» не допускается. Электронные поручения «депо» должны быть заверены электронной цифровой подписью инициатора перевода и должны соответствовать требованиям, установленным законодательством Республики Беларусь к электронным документам и их защите.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12